실적분석 2026년 8월 3일

Site Centers($SITC) 2026年第二季財報分析——每股淨損與營收未達預期，持續處分資產

財報成績單

營收： 695萬美元（較去年同期約 -77.7%，預期 820萬美元）❌ Miss

EPS(每股盈餘)： 稀釋基礎下每股 0.03 美元淨損（去年同期每股 0.88 美元盈餘，市場共識彙整樣本偏少）

財測指引： 未提供（未公布下季及全年營收、每股盈餘預估數字）

股價反應： 盤後 -1.81% ($3.25) — 依韓國時間 08-04 06:12 為基準

正面因素

資產變現進展： 年初以來已處分 5 處資產、土地及合資股權，總金額約 1 億 6,780 萬美元

現金部位： 截至 2026 年 6 月 30 日，持有不受限制現金約 2 億 3,890 萬美元

發放特別股利： 每股 1.00 美元特別股利已於 7 月 31 日發放完畢

Site Centers 為持有並經營露天購物中心的房地產投資信託(REIT)，目前已接近縮減投資組合、累積現金的階段。光是第二季就將 Meadowlark Crossing 與 Pike Outlet 以總售價約 6,110 萬美元出售，淨收款約 5,650 萬美元。7 月也持續處分北卡羅來納州與紐澤西州資產合計約 1,150 萬美元的變現進度。

公司表示維持較高的不受限制現金部位，是為了在 DTP 合資企業清算前保留更多選項。發放每股 1 美元特別股利為將處分收益回饋股東的舉措，對於小型市值標的而言，配息本身即可能成為投資亮點。

負面因素

由盈轉虧： 淨損約 130 萬美元、稀釋每股 0.03 美元虧損（去年同期淨利約 4,650 萬美元）

本業指標惡化： 營運資金流為每股 0.09 美元虧損，出租率下滑至 82.5%

營收急縮： 因處分物業使租賃營收較去年同期減少約 78%

淨損擴大的主要原因為不動產處分利益縮水、減損損失增加，以及因資產處分導致淨營業收入(NOI)下滑。損益表上，第二季租賃收入約 685 萬美元，加計其他物業收入後營收合計約 695 萬美元，較去年同期約 3,111 萬美元大幅縮減，且低於市場預期的 820 萬美元，未達市場對短期營收的預期水準。

REIT 常見的營運資金流(Operating FFO)亦呈現約 460 萬美元虧損（每股 0.09 美元虧損），較去年同期約 830 萬美元盈餘（每股 0.16 美元）轉為虧損。比例基礎出租率於 2026 年 6 月底為 82.5%，低於去年底的 87.8% 及去年同期的 88.1%，公司說明主要受交易活動及剩餘資產組成變動影響。訴訟相關法律費用於第二季約 100 萬美元，較去年同期的約 40 萬美元增加。

公司說了些什麼

執行長 David R. Lukes 說明年初以來的資產與合資股權處分規模，並強調將透過進一步處分及完成 DTP 合資投資清算，來最大化剩餘資產價值。公司未提出具體數字的營收與每股盈餘財測指引，策略訊息偏向「清算、現金變現、合資收尾」，而非「成長」。

公司已於 6 月 29 日向 DTP 合資合作夥伴發出買賣通知，若無和解方案，合作夥伴須於 8 月 31 日前決定以約 3,240 萬美元買下公司持有的 20% 股權，或以約 1 億 2,960 萬美元出售其持有的 80% 股權。交易完成期限為 2026 年 10 月 15 日之前，但公司亦說明無法保證合作夥伴會履行義務。公司亦表示正於第三季底前推進佛羅里達州及芝加哥資產的處分。