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業績分析 찰스슈왑($SCHW) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 조정 EPS 상회 · 매출 소폭 하회
실적 한눈에
좋았던 점
코어 순유입 자산 1,904억 달러로 전년 동기 대비 38% 증가
조정 주당순이익 1.69달러로 예상 1.67달러를 상회
고객 자산 기말 13.33조 달러, 전년 동기 대비 15% 증가
고객이 신규 중개 계좌를 120만 개 열었고 일평균 거래량은 전년 동기 대비 44% 늘었습니다. 자산관리·운용 수수료는 19.13억 달러로 14% 증가했으며 순이자마진은 3.04%로 전분기보다 확대됐습니다.
아쉬운 점
매출 예상 하회 71.71억 달러로 예상 72.30억 달러에 미달
거래 수익 둔화 11.58억 달러로 직전 분기 대비 5% 감소
비용 증가 이자 제외 비용이 전년 동기 대비 9% 상승
일평균 거래량은 직전 분기보다 10% 줄었고 거래당 수익도 전년 동기 대비 낮아졌습니다. 인수·통합 관련 비용과 무형자산 상각을 제외한 조정 기준 비용도 같은 폭으로 늘었습니다.
회사는 뭐라고 했나
슈왑 플랫폼 전반에서 고객 참여가 깊어지며 매출 모델이 넓고 탄탄해져, 3분기 매출이 전년 동기 대비 17% 늘어 기록적인 72억 달러에 이르는 데 도움이 됐습니다.
Mike Verdeschi, CFO릭 워스터(Rick Wurster) 사장 겸 최고경영자는 고객이 신규 계좌를 열고 자산을 맡기는 흐름이 이어진다고 설명했습니다. 마이크 베르데스키(Mike Verdeschi) 최고재무책임자는 고객 참여가 넓어지며 매출 구조가 다각화되고 있다고 밝혔습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
조정 주당순이익은 예상을 웃돌았고 매출은 예상보다 적었습니다. 장 시작 전 발표 뒤 당일 종가는 하락했습니다.
어닝콜 핵심요약
찰스슈왑 財報電話會議的要點。
AI 확산으로 고객 현금이 빠져나갈 거란 우려와 달리, AI로 거래하는 고객일수록 오히려 현금을 더 쌓아 둔다는 설명입니다.
시장에는 AI가 확산되면 우리 현금 규모가 줄어들 거라는 우려가 있는데, 실제로는 AI를 많이 쓰는 고객일수록 주식을 더 활발히 사면서 현금을 더 많이 보유하고 있습니다.
UST 判斷為호재的理由시장 우려와 반대 흐름이 확인돼서요
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I know one of the fears in the market about us is that as AI takes off, it will impact cash levels. We are actually seeing the opposite impact, that the more people use AI, the more cash they hold because they are more active in buying stocks.
경영진은 올해 매출과 이자마진(돈을 굴려 남기는 마진) 성장이 지난여름 제시한 범위의 낮은 쪽에 머물 것으로 내다봤습니다.
올해가 한 분기밖에 남지 않은 만큼, 매출과 연간 이자마진은 지난여름 사업설명회에서 제시한 범위의 낮은 쪽으로 성장할 것으로 예상합니다.
UST 判斷為중립的理由실적 눈높이가 하단으로 잡혀서요
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with just one quarter remaining in the year, we would expect revenue and full-year NIM to grow towards the lower end of the ranges that we provided at the summer business update.
절세 전략(롱숏)을 회사가 직접 상품으로 내놓을 계획이라고 밝혔습니다. 더 효율적으로 운영해 고객 수요를 꾸준히 받아 주겠다는 구상입니다.
자체 상품을 내놓을 것으로 기대하며, 이미 세금 절감 효과가 좋은 다이렉트 인덱싱 상품을 갖고 있어 이를 롱숏으로 확장한 버전을 내놓을 수 있을 것으로 봅니다.
UST 判斷為호재的理由수익원이 하나 더 생겨서요
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I do expect us to have an offering. We already have a great direct indexing capability today that has had wonderful performance in terms of tax alpha and delivering for clients, and I expect us to be able to deliver an extended version of that on long/short.
주식을 사고 동시에 파는 절세 전략(롱숏)의 성장이 너무 빨라 일시적으로 조절했다고 밝혔습니다. 다만 자문 고객의 자금 유입은 아직 꺾이지 않았다고 덧붙였습니다.
운영과 수용 능력 측면에서 이를 뒷받침할 수 있도록 일정 기간 성장 속도를 조절하는 것이 중요했고, 실제로 그렇게 했습니다.
UST 判斷為중립的理由성장이 너무 빨라 조절이 필요해서요
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It was important to us to throttle growth for a period of time to make sure that we can support this from an operational standpoint, from a capacity standpoint, and we have done that.
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