業績分析 2026年11月1日

Silvercrest Asset Management Group Inc ($SAMG) 2026年第3季財報分析：調整後 EPS 為 0.16 美元優於預期，股價上漲 8.0%

財報成績單

營收： 3,270萬美元 (年增 +4.5%，高於預期的 3,180萬美元) ✅ 優於預期

EPS (每股盈餘)： 調整後為 0.16美元 (高於預期的 0.11美元)，一般會計準則為 0.08美元 ✅ 優於預期

財測： 未提供 (未公布下一季及年度的獲利與營收展望)

股價反應： +8.0% (以 BMO 當日收盤價為準)

優點

營收成長： 第三季營收為 3,270萬美元，年增 4.5%

吸引新帳戶： 新客戶資金流入 1億 8,220萬美元，為 2026 年各季中最高

調整後 EPS 超出預期： 調整後每股盈餘為 0.16美元，超越預期的 0.11美元

即便在管理資產規模縮減的季度，營收仍有所增長。這是由於平均年化管理費上升所致，而人力成本因獎金提列減少，降至 2,120萬美元。在全球價值股策略方面，既有客戶追加投資 3億 7,300萬美元，支撐了 5,830萬美元的淨流入。

缺點

調整後利潤減少： 調整後 EBITDA 為 440萬美元，較去年同期的 453萬美元減少 2.8%

管理資產縮減： 總管理資產為 362億美元，較去年同期的 376億美元減少 3.7%

成本負擔： 一般管理費用為 960萬美元，年增 16.0%

獲利能力指標有所下滑。調整後淨利為 191萬 2,000美元，較去年同期的 240萬 6,000美元減少 20.5%，且 9個月累計調整後 EBITDA 利潤率從 18.0% 下降至 12.2%。第三季市場下跌導致酌情管理資產 (discretionary AUM) 減少 9億 3,920萬美元，縮小了營收基礎。

公司表示

管理層將本季度定義為公司史上最大投資週期的收尾階段。據說明，隨著取得愛爾蘭中央銀行的金融工具市場指令 (MiFID) 許可並開設都柏林辦事處，法律及行政成本將會降低，並預計從 2027 年起開始貢獻營收。

市場反應與未來關注重點

由於每股盈餘優於預期，且今年新開戶數創下新高，股價在公布當日上漲了 8.0%。

有必要確認第四季新客戶資金流入是否能維持在 1億 8,220萬美元的水平。

需觀察在預告於明年第一季末進行的非酌情資產管理規模（non-discretionary AUM）項目重組後，總資產與收益的連結結構將如何呈現。

都柏林據點與愛爾蘭執照轉化為實際管理費收入的速度，將是 2027 年業績的關鍵。

法說會核心摘要

待法說會結束且公司公布會議紀錄後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將篩選出管理層如何說明業績與展望，以及分析師提問的重點進行整理。