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業績分析 알티엑스($RTX) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 조정 EPS·매출 상회 · 연간 전망 상향
실적 한눈에
좋았던 점
조정 EPS 상회 2.26달러로 예상 1.77달러를 크게 웃돎
연간 전망 상향 조정 매출·EPS·잉여현금흐름을 모두 상향
수주잔고 최대 신규 수주 810억 달러 이상, 잔고 3,400억 달러
세 사업 부문 모두 조정 영업이익이 늘었고, 민수 항공 애프터마켓과 방산 프로그램 물량이 함께 받쳐 주었습니다. 국제비상경제권한법(IEEPA) 비용 회수가 조정 이익에 더해지며 상회 폭이 커졌습니다.
아쉬운 점
고객 파산 비용 프랫 앤 휘트니에 3.63억 달러 일회성 비용
분기 현금흐름 감소 잉여현금흐름 21.2억 달러, 전년비 47% 감소
민수 신규제작 감소 프랫 앤 휘트니 민수 신규제작 매출 5% 감소
프랫 앤 휘트니(Pratt & Whitney) 보고 영업이익은 고객 파산 관련 비용으로 전년보다 줄었습니다. 잉여현금흐름도 전년 동기 대비 크게 줄었고, 대형 민수 엔진 믹스가 신규제작 매출을 끌어내렸습니다.
회사는 뭐라고 했나
연초 이후 실적을 감안해 연간 조정 매출, 조정 주당순이익, 잉여현금흐름 전망을 다시 올립니다. 우리는 생산을 늘리고 비용 구조를 최적화하며, 고객을 지원하고 성장을 이어갈 신기술에 투자하는 데 계속 집중하겠습니다.
Chris Calio, Chairman and CEO크리스 칼리오(Chris Calio) 회장 겸 최고경영자는 민수 항공과 방산에서 두 자릿수 유기적 성장을 냈다고 설명했습니다. 연초 이후 실적을 근거로 연간 조정 매출과 조정 주당순이익, 잉여현금흐름 전망을 다시 올린다고 밝혔습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
조정 주당순이익과 매출이 예상을 웃돌고 연간 전망까지 상향되면서 시간외 주가가 상승했습니다.
어닝콜 핵심요약
알티엑스 財報電話會議的要點。
올해 실적을 밀어 올린 관세 관련 비용 환급은 곧 끝납니다. 내년에는 같은 받침이 사라져 현금흐름에 역풍이 됩니다.
4분기에 환급이 조금 더 들어오고 나면 사실상 끝입니다. 그래서 이건 어느 정도 역풍이 됩니다.
UST 判斷為악재的理由일회성 환급이 끝나 이익 받침이 사라져서요
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There is another $50 million that will come in in the fourth quarter, and then that will be largely behind us. So that will turn into a bit of a headwind.
틀만 있던 협약을 확정 계약으로 바꾸며 레이시온에 거의 십 년치 수요가 보이게 됐습니다. 생산 속도를 크게 올리려는 밑바탕이라고 했습니다.
합치면 약 700억 달러 규모로, 레이시온에 거의 십 년치 수요가 보입니다. 우리와 공급망 모두에 중요하고, 생산 속도를 두 배에서 네 배까지 올리려 합니다.
UST 判斷為호재的理由장기간 수요가 보여 생산 계획을 세울 수 있어서요
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That's all in about $70 billion in combined value that provides Raytheon almost a decade of demand visibility. Obviously critical, not only for us but for our supply chain, as we seek to take these rates up anywhere from 2x to 4x.
큰 미사일 계약을 따도 매출과 이익은 바로 크게 잡히지 않습니다. 설비에 돈을 쓴 뒤, 원가가 쌓이는 만큼 나눠 인식한다고 했습니다.
앞으로 이삼 년 동안 이 계약들에 설비투자와 다른 투자를 하고, 프로그램에 원가가 잡히는 대로 매출을 인식할 것입니다.
UST 判斷為중립的理由투자 뒤 매출이 천천히 잡혀서요
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We will be making CapEx and other investments on these contracts over the next two to three years, and we will recognize revenue as costs are charged to the programs.
항공사들이 연료비 부담으로 운항을 줄인다는 걱정에도, 회사는 항공기 정비·부품 수요가 여전히 버티고 있다고 봤습니다. 다만 내년 연료비 같은 비용 압력은 계속 지켜본다고 했습니다.
지금 시점에서도 수요는 계속 버티고 있고, 오래갈 만하다고 봅니다. 다만 이천이십칠 년을 앞두고 항공유와 다른 비용 압박은 다들 보는 것처럼 지켜볼 것입니다.
UST 判斷為호재的理由항공사 압박에도 수요가 안 꺾여서요
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So as we sit here today, Rob, demand has continued to be resilient. We think it's durable. We're going to watch all the other things that everyone else is watching as we're kind of heading to 2027 on jet fuel and the other cost headwinds.
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