業績分析 2026年11月5日

Parker-Hannifin Corp ($PH) 2027 會計年度第一季財報分析：營收與每股盈餘均超預期，上調全年展望

財報成績單

營收： 59億9,200萬美元 (年增 +17.9%，預期 57.70億美元) ✅ 優於預期

EPS (每股盈餘)： 調整後 8.90美元 (較去年同期 7.22美元 +23%)，一般會計準則 6.92美元，預期 $8.17 ✅ 優於預期

財測： 上調 · 營收成長 16.0~19.0%，有機成長 7.5~10.5%，調整後每股盈餘 36.45~37.25美元，調整後部門營業利益率 27.7~28.1%，自由現金流 35億~40億美元

股價反應： 盤後 +7.33% ($976.92，以韓國時間 11-05 21:41 為準)

優點

有機營收成長 11.5%： 扣除收購效應後的自有營收實現了兩位數成長

訂單積壓 137億美元： 三大事業部均錄得兩位數的訂單成長率

調整後部門營業利益率 28.6%： 從一年前的 27.4% 提升了 1.2 個百分點，創下歷史新高

北美與國際業務、航太業務均創下季度營收新高。在國際業務中，亞太地區的有機成長率最高，達 23.4%；航太業務則因新設備與汰換需求帶動，同樣實現了兩位數成長。公司基於此趨勢及收購完成，上調了年度展望。

缺點

一般會計準則部門營業利益率 24.4%： 與調整後數值 28.6% 差距達 4.2 個百分點

利息支出 1億4,600萬美元： 較一年前的 1億100萬美元增加了 45%

營業活動現金流 7億5,200萬美元： 低於一年前的 7億8,200萬美元

隨著支付過濾業務收購款項 91億200萬美元，總借款從 6 月底的 85億2,000萬美元增加至 174億7,800萬美元。存貨也從 6 月底的 31億6,600萬美元增加至 36億4,000萬美元，導致營運資金壓力增大。收購成本與存貨增加是降低本季度獲利品質的部分。

公司表示

執行長 Jenny Parmentier 解釋表示，由於所有市場領域的需求增加，訂單積壓量創下了歷史新高。公司反映了此趨勢及過濾業務收購完成的情況，並以訂單率提升作為上調年度展望的依據。

市場反應與未來關注重點

財報於美股開盤前發布。在公司上調年度展望後，盤後股價隨即跳漲。

需確認第二季（10~12月）的有機營收成長率是否能維持在兩位數。

收購濾網業務的效果對實際營收與毛利的貢獻程度將是關鍵。

有必要觀察增加的借款與利息支出將對季度淨利造成多少影響。

財報電話會議核心摘要

待電話會議結束且公司公布會議紀錄後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將篩選並整理管理層如何說明業績與展望，以及分析師提問的重點內容。