실적분석 2026년 8월 19일

Opera($OPRA) 2026年第二季財報解析——營收超預期、全年展望上調，盤後股價走弱

財報成績單

營收： 1.78億美元（年增 +25%，預期 1.77億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 調整後攤薄 0.33美元（預期 $0.33）符合預期

展望指引： 上調——2026年全年營收 7.34億至7.42億美元，調整後EBITDA 1.72億至1.75億美元（利潤率 24%）

股價反應： 盤後 -2.72%（$18.98）—— 以韓國時間 08-19 20:47 為基準

正面看點

突破指引區間上緣： 營收 1.78億美元（+25%），調整後EBITDA 4,240萬美元（+32%）

廣告與搜尋同步成長： 廣告 1.15億美元（+27%），搜尋營收 6,210萬美元（+21%）

全年展望上調： 全年營收 7.34億至7.42億美元，調整後EBITDA 1.72億至1.75億美元

將瀏覽器與人工智慧功能整合的開放生態系策略，持續推升使用時數與用戶參與度，並進一步帶動變現。遊戲專用瀏覽器與簡便支付錢包等核心產品也持續擴大用戶基礎，使營收結構不再只依賴廣告，而是由搜尋營收同步推升——這項結構在本季再度獲得驗證。

負面看點

本季現金流放緩： 營業現金 2,220萬美元（-33%），自由現金 1,690萬美元（-42%）

調整後每股盈餘僅符合預期： 調整後攤薄 0.33美元，與市場預期一致

其他費用與一次性項目： 其他營業費用 +53%（減損），長期投資評價利益 630萬美元

歸屬於Opera股東的淨利成長，部分源自長期投資按公允價值評價所產生的利益；反觀非金融資產的減損損失，則推升了成本。年初至今累計現金轉換率與去年同為76%，但單看本季，調整後EBITDA的現金轉換水準明顯下滑，使市場重新審視獲利品質。

公司怎麼說

管理層強調，廣告與搜尋營收同步成長，使業績突破指引區間上緣，並說明在人工智慧正改變搜尋與工作方式的當下，獨立瀏覽器平台的價值正在提升。財務長則指出，第二季的超預期表現已反映於全年展望的再次上調，但考量年終季節性，下半年指引仍採取較為克制的設定。

市場反應與後續觀察重點

營收雖小幅超越預期，但調整後每股盈餘僅與預期持平，加上本季現金轉換能力轉弱，以及第三季營收指引被解讀為偏保守，市場因而出現獲利了結賣壓。

觀察第三季營收能否在1.81億至1.83億美元的指引區間內順利達標。

留意營業與自由現金流轉換率是否回升至上半年水準。

檢視廣告與搜尋營收成長率能否支撐全年上調後的展望。