실적분석 2026년 8월 13일

Nu Holdings($NU) 2026年第二季業績分析 — 營收、每股盈餘雙雙超越預期，季度淨利首次突破10億美元

業績成績單

營收： 55.13億美元(2026年第二季，國際財務報導準則) — 年增 +50.3%，預期54.80億美元 ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 0.22美元(稀釋基礎0.2162美元) — 預期 $0.20 ✅ 優於預期

財測： 未提供 — 公司未另行公布營收與獲利展望數字

股價反應： 盤後 +1.22% ($14.1) — 截至韓國時間 08-14 05:59

正面看點

季度淨利首破10億美元： 10.61億美元(2026年第二季)，較去年同期成長49%

獲利能力指標飆升： 股東權益報酬率達33%(2026年第二季)，較一年前的28%上升5個百分點

客戶數1.389億： 單季新增約400萬戶，月活躍率達83.5%

關鍵在於賺錢速度跑贏客戶成長速度。活躍客戶人均月均營收達17.1美元，較一年前的12.5美元大幅提升，扣除風險後的淨息差亦較前一季改善。墨西哥於8月正式以銀行身份開業，成為當地最大數位銀行。

令人擔憂之處

90天以上逾期率6.9%： 較前一季的6.5%上升0.4個百分點(2026年第二季)

效率比惡化至19.5%： 較前一季的17.6%走差(數字越低越好)

未提供展望： 公司未就下半年營收與獲利目標提出具體數字

公司解釋，逾期率上升主要源於第一季早期發生的逾期案件隨時間推移而轉入，是季節性因素所致，但同時也坦言有意將貸款業務擴展至高風險、高報酬區段。墨西哥存款再度下滑，公司表示是為降低資金成本而進行的策略性調整，但對過去僅關注成長指標的投資人而言，仍是需要進一步確認的環節。

公司怎麼說

創辦人兼執行長David Vélez表示，13年前所提出的假設——沒有實體分行與歷史包袱的科技銀行，能以遠低於傳統的成本更好地服務數億人——如今已以季度淨利突破10億美元獲得驗證。公司將墨西哥銀行開業、巴西銀行牌照的取得，以及內部金融AI模型NuPorter的全公司部署，列為下一階段成長動能；市場解讀，雖然缺乏具體數字目標，但業績本身已足夠強勁。

市場反應與後續關注焦點

在每股盈餘超越預期、首度單季淨利突破10億美元的帶動下，盤後股價小幅走強。但因逾期率同步上揚，漲幅受到限制。

90天以上逾期率於下一季是否回落，或將停留在6%末段水位

墨西哥銀行正式開業後，存款與客戶數能否重新擴張

扣除風險後的淨息差12.4%能否維持，以及擴張高風險貸款的代價是否浮現