실적분석 2026년 8월 19일

Marti Technologies($MRT) 2026年第2季業績分析 — 營收超預期、首度調整後EBITDA轉盈

業績成績單

營收： 1999萬美元(年增 +140.7%，預期 1971萬美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 一般會計準則每股淨損 -$0.15(預期為調整後基礎 -$0.07 — 計算基礎不同，無法直接比較)

財測： 維持 — 2026年全年營收8500萬美元、調整後EBITDA 700萬美元(與7月底公布內容相同)

股價反應： 盤後 +2.00% ($2.04) — 台北時間 08-19 21:04 為準

表現優異之處

營收優於預期： 1999萬美元，超越預期1971萬美元，年增 +141%

首度轉盈： 調整後EBITDA 291萬美元，從去年同期虧損轉為獲利

毛利率擴張： 毛利率 77%，較去年同期 57% 大幅提升

乘車媒合平台擴張與訂閱制商業化相輔相成，營收與獲利指標同步改善。用戶與司機數量均超越公司季目標，城市擴張已成為本業成長的核心動能。

表現欠佳之處

淨損擴大： 歸屬於股東淨損 1250萬美元，較去年同期增加 +36%

一次性會計衝擊： 因可轉債條件變更產生非現金債務消滅損失 830萬美元

每股虧損惡化： 一般會計準則每股淨損 0.15美元，較去年同期 0.12美元擴大

本業現金流指標有所改善，但財報上的虧損因一次性項目而顯得擴大。長期金融負債餘額亦增加，資金籌措與股權稀釋風險仍持續存在。

公司怎麼說

管理層表示，公司同時達成營收倍增、歷史新高毛利及首度調整後EBITDA轉盈，對下半年成長充滿信心。全年數字本身與先前展望相同，市場相較於額外上修，更關注獲利軌跡能否延續。

市場反應與後續觀察重點

營收優於預期與單季首度調整後EBITDA轉盈抵銷了一次性淨損擴大，盤後股價小幅反彈。

需確認下半年調整後EBITDA能否維持獲利。

應檢視全年營收 8500萬美元、調整後EBITDA 700萬美元財測的達成路徑。

觀察 9 月底累積乘車媒合用戶與註冊司機目標(分別為 490萬、58萬)進度的時點已到。