Mesoblast($MESO) 2026 財年第 4 季業績分析——Lyonsir 營收 3,600 萬美元低於預期，全年守住公司指引區間

營收：Lyonsir 第 4 季淨營收 3,600 萬美元（2026 財年第 4 季，去年同期因屬上市初期，實質上不具參考意義），市場預期為 4,713 萬美元 ❌ 未達標

EPS（每股盈餘）：數字尚未確定——經查核簽證的損益表尚未揭露，目前無確定 EPS

展望指引：未提供——經查證，公司尚未正式公布 2027 財年的營收與損益預測

股價反應：盤後 +0.00%（$16.84）——以韓國時間 08-27 05:10 為準

首年營收 1.15 億美元：商業化首年（2026 財年）Lyonsir 淨營收落於公司目標區間之內。

現金 1.03 億美元：截至六月底的現金餘額，係在全額清償到期債務後所剩金額。

成人適應症臨床啟動：市場規模大三倍的成人移植體抗宿主病登錄臨床試驗已進入收案階段。

Mesoblast 是美國食品藥物管理局核准的第一款間質基質細胞療法的銷售公司。核准後首年期間，Lyonsir 已於小兒主要移植中心取得處方，這是本次業績的重點所在。此外，包括肌肉失養症、慢性下背痛等後續適應症已進入臨床階段，亦同步開啟了擴大營收基礎的通路。

第 4 季營收低於預期：3,600 萬美元，與市場預期的 4,713 萬美元有顯著落差。

損益數據缺位：經查核簽證的淨損益與每股盈餘截至本次公告仍未公布。

現金持續流出：2026 財年營業活動淨現金流出為 4,380 萬美元。

營收開始出現，與走向獲利，是兩件截然不同的事。上半年淨虧損達 4,020 萬美元，因此下半年虧損收斂到什麼程度，才是本次經查核簽證業績真正的觀察重點，但目前這個數字尚未到手。此外，也必須留意公司動用了 5,000 萬美元來償還債務。

公司表示，對 Lyonsir 在小兒移植體抗宿主病患者的處方持續擴大感到滿意，並說明將以首年營收為基礎，審慎運用資金，爭取達到下一個如取得新核准等里程碑。公司發言重點不在於營收達標一事，而是放在成人適應症的擴展時程，市場關注的焦點也因此從本季數字轉向下一個核准時程。

第 4 季營收未能達標，但盤後股價幾乎沒有波動，原因在於該數據早已於七月底的季度業務報告中揭露，並無新意。

經查核簽證的 2026 財年淨虧損與每股盈餘較上半年收斂了多少

成人移植體抗宿主病登錄臨床在美國 40 家機構的運作進度

慢性下背痛 3 期 12 個月主要療效指標結果的公布時點

實績成績單