실적분석 2026년 8월 19일

Lowe's（$LOW）2026 財年第二季業績分析——利潤超預期，惟營收遜色、下調展望

業績成績單

營收： 259.56 億美元（較去年同期 +8.3%，預期 262.09 億美元）❌ 未達預期

每股盈餘： 調整後 $4.40（一般會計準則 $4.27，預期 $4.24）✅ 超越預期

財測： 下調——2026 財年營收 920 億美元，調整後每股盈餘約 12.25 美元，確定落於此前預期區間下緣

股價反應： 盤後 -3.32%（$208.49）——截至韓國時間 08-19 20:45

正面因素

調整後每股盈餘： 4.40 美元，高於預期的 4.24 美元

同店銷售額： 成長 0.2%，連續第五季成長

線上營收： 較去年同期成長 15.7%

專業客戶與住宅服務業務帶動成長，剔除收購相關成本後，調整後口徑的獲利能力仍具韌性。關稅退還款對每股盈餘的 0.11 美元貢獻，也應納入解讀時一併考量。

不足之處

營收： 259.56 億美元，低於預期的 262.09 億美元

全年財測： 下調營收與調整後每股盈餘至此前區間下緣

自助修繕需求： 受可自由支配消費支出壓力影響，抑制既有門市成長

總營收成長主要受收購效益推動，既有門市成長有限，毛利率也較去年同期下滑。若下半年需求進一步轉弱，即使下修後的財測也仍可能面臨壓力。

公司怎麼說

管理層依據上半年業績與當前需求走勢重新調整全年財測，納入本季關稅退還款，但排除下半年任何額外退還款，展現相對保守的展望。市場將此解讀為對短期需求放緩的警訊。

市場反應與後續觀察重點

市場顯然更重視營收低於預期及全年預期下調，而非每股盈餘優於預期。

觀察下半年同店銷售額能否如預期般維持與去年同期大致持平。

關注自助修繕的可自由支配消費是否復甦，還是市場將更依賴專業客戶與線上業務。

檢視剔除關稅退還款效益後，調整後每股盈餘的路徑能否維持。