실적분석 2026년 8월 27일

路特斯科技($LOT) 2026年上半年業績分析——營收年增23%、虧損收斂，盤後股價小幅走高

業績成績單

營收： 2.68億美元（較去年同期 +23%，分析師預估稀薄）

EPS（每股盈餘）： 基本與稀釋每股淨損0.23美元（去年同期0.47美元，分析師預估稀薄）

財測： 未提供

股價反應： 盤後 +0.97%（$1.2）—— 截至韓國時間 08-27 21:00

亮點

交車 3,904輛（+39%）： 得益於首款插電式混合動力 Eletre X 上市

營收 2.68億美元（+23%）： 中國交車成長60%，為主要成長動能

總毛利率 10% · 營業虧損縮減63%： 受惠於產品結構優化與成本控管

生活風格車（Lifestyle）占整體交車大宗，跑車產品線則與去年大致持平。在大股東吉利資金奧援以及完成路特斯英國子公司收購後，組織整合也向前邁進一步。

隱憂

過度依賴一次性退款： 若排除授權金退款，營業虧損僅縮減26%

淨損 1.51億美元： 以歸屬於普通股股東計算，每股淨損 0.23 美元

歐洲交車下滑： 降至 716 輛，區域占比由 31% 降至 18%

股東權益仍處於赤字狀態，短期借款負擔沉重。雖然營運規模擴張，但距離轉虧為盈仍需更多時間。

公司怎麼說

執行長馮擎峰表示，新插電式混合動力需求的強勁表現，驗證了公司的多動力源策略。財務長王達桀則指出，毛利率擴張與營業虧損收斂凸顯了產品策略與成本控管的成效，並強調在股東支持下將持續強化財務表現。

市場反應與後續觀察重點

交車與營收成長、虧損收斂固然正面，但一次性退款與仍舊龐大的淨損相互抵銷，使市場反應相對有限。

觀察排除一次性因素後的營業虧損收斂趨勢能否延續至下半年。

關注 Eletre X 於歐洲本土的交車是否如期於第四季啟動。

檢視路特斯英國子公司整合後的成本綜效能否在數字上顯現。