業績分析 2026年8月4日

萊姆($LIME) 2026年第2季業績分析——營收優於預期、新增財測帶動盤後走強

業績成績單

營收： 3.04億美元 (年增 +24%，預期 2.83億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 一般會計(GAAP) 攤薄 4.73美元(歸屬普通股，含一次性稅務利益)。預期調整後基準 $1.93——因基準不同，無法直接比較

財測： 新增公布——第3季營收 3.40～3.60億美元、調整後EBITDA 1.20～1.30億美元、全年營收 10.4～11.0億美元

股價反應： 盤後 +5.02% ($32.64)——截至韓國時間 08-05 06:19

正面看點

營收優於預期： 第2季營收 3.04億美元，年增 +24%，超越預期(2.83億美元)

獲利能力維持： 調整後EBITDA 8,400萬美元，營收占比毛利率28%

財測與財務體質強化： 新增公布第3季及全年展望，並全數償還長期負債

萊姆為全球最大的共享微型移動載具(電動自行車、電動滑板車)營運商，於上市後首一季即創下單季歷史新高營收。營收3億422萬美元，較去年同期的2億4,607萬美元大幅成長，亦超越分析師預期的2.83億美元。平均營運車輛數達40萬7,707輛，較去年同期增加22%，成為規模成長的基礎。

本業獲利指標——調整後EBITDA為8,420萬美元，較去年同期的7,618萬美元提升，營收占比毛利率約28%。調整後毛利為1億5,845萬美元(調整後毛利率52.1%)。公司以首次公開發行募得資金全數清償長期負債，強化財務結構，並於季末完成收購Neuron Mobility的加拿大業務，擴大北美據點。

遺憾之處

一次性淨利： 稅前為虧損，淨利受稅項評價備抵迴轉等一次性因素影響

營業利潤大幅下滑： 因股票酬勞成本激增，營業利潤較去年同期大幅縮減

毛利率與現金流走弱： 毛利率下降，自由現金流由去年盈餘轉為赤字

一般會計淨利2億9,538萬美元(歸屬普通股每股盈餘攤薄4.73美元、基本26.70美元)表面數字亮眼，但稅前盈餘實為305萬美元虧損。所得稅項中約2億9,843萬美元的利益(主要為美國遞延所得稅資產評價備抵迴轉等一次性項目)推升淨利，公司亦說明首次公開發行相關一次性項目對淨利產生正面影響。調整後預期每股盈餘$1.93與一般會計每股盈餘因基準不同，無法直接比較。

營業利潤為1,281萬美元，較去年同期的4,154萬美元大幅縮減，主因銷售管理費用與研發費用增加，且股票酬勞成本自去年同期的297萬美元激增至3,808萬美元。毛利率為42.4%，低於去年的44.3%；自由現金流為負413萬美元，較去年同期的正5,227萬美元惡化(主要為車輛等資本支出擴大所致)。

公司怎麼說

執行長 Wayne Ting 強調上市後首一季即創下歷史新高營收與穩健損益，並說明垂直整合平台、既有與新市場投資、使用者參與度提升共同推升本次業績。他表示目前仍處於交通轉型的早期階段，包括微型移動載具的普及在內，並將持續實踐共享、平價、零碳交通的使命。

財務長 Ann Gugino 表示第3季及全年將延續成長與獲利動能，並評估在全球不同規模市場中，單位經濟效益均屬正面。公司新增公布第3季營收3.40億～3.60億美元、調整後EBITDA 1.20億～1.30億美元，以及全年營收10.4億～11.0億美元、調整後EBITDA 2.65億～2.85億美元、資本支出約1.80億～1.85億美元。一般會計淨利財測因變動性因素而未予公布。

市場反應與後續觀察重點

市場普遍將營收優於預期、以及首次公布第3季及全年的規模與調整後EBITDA財測，視為成長能見度提升的訊號。相較於淨利規模，調整後EBITDA毛利率得以維持、透過償債降低財務負擔、加拿大業務擴張等本業動能，自然成為支撐買盤的解讀依據。不過，剔除一次性稅務利益後的稅前虧損與營業利潤縮減，以及自由現金流惡化，仍屬須留意的風險因子，後續季度「本業實績」的驗證至關重要。

觀察第3季營收3.40億～3.60億美元及調整後EBITDA 1.20億～1.30億美元的財測達成情況。

檢視剔除一次性項目後，營業利潤與調整後EBITDA毛利率能否維持。

追蹤車隊擴張與加拿大收購後，資本支出及自由現金流的變化趨勢。