실적분석 2026년 8월 25일

Intuit($INTU) 2026 會計年度第 4 季業績分析 — 營收與調整後 EPS 雙雙超預期，但明年成長動能恐放緩

業績成績單

營收： 43.54 億美元（年增 +14%，市場預期 42.68 億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 調整後 4.03 美元（市場預期 3.59 美元）✅ 優於預期

財測指引： 新公布 — 2027 會計年度營收 232.79～235.12 億美元（年增 +9～10%），第 1 季調整後 EPS 2.44～2.48 美元

股價反應： 盤後 -9.25%（$324.38）— 截至台北時間 08-26 06:00

表現亮眼之處

QuickBooks Online 會計業務： 第 4 季營收年增 +20%，價格、客戶與產品結構同步改善

Credit Karma： 第 4 季營收 7.43 億美元（+16%），由個人貸款、汽車保險與信用卡業務帶動

全年營收突破 200 億美元： 2026 會計年度營收 214.48 億美元（+14%），核心成長業務（Big Bet）合計 +34%

中小企業用軟體與個人金融中介業務皆維持兩位數成長。即使處於非報稅季，消費端業務仍繳出 +14%，展現穩健體質。

美中不足之處

明年營收成長放緩： 2027 會計年度營收展望 +9～10%，步調低於今年的 +14%

TurboTax 使用人次下滑： 全年美國使用件數 3,900 萬件（-2%），桌機版 -7%

組織重整費用： 第 4 季認列 2.93 億美元，淨利（總額）降至 3.63 億美元，較去年同期（3.81 億美元）下滑

雖然當季業績優於預期，但明年成長預期下修，衝擊市場信心。此外，調整後每股盈餘的計算不再排除股票酬勞成本，也使新舊數字的直接比較更為困難。

公司怎麼說

管理層表示將持續聚焦核心成長業務擴張與客戶增長，並選擇性地進行投資。長期而言，將同時追求營收成長、營業利益率改善與提高股東報酬。

市場反應與後續觀察重點

雖然當季營收與調整後 EPS 雙雙優於預期，但明年營收成長放緩至個位數後段，成為壓抑盤後股價的主因。

觀察 2027 會計年度營收最終落點是否落在公司公布的 232.79～235.12 億美元區間內。

釐清新會計基準（調整後損益納入股票酬勞成本）與舊制之間的比較方式。

9 月投資人日上將揭曉核心成長業務與 Mailchimp 分拆報告的具體規劃。