業績分析 2026年11月5日

InfuSystem Holdings Inc ($INFU) 2026年第3季財報分析：延期發布，會計審查成變數

財報成績單

營收： 2026年第3季財報尚未公布，市場預期 3,728萬美元 · 判定保留

EPS (每股盈餘)： 實際值尚未公布，市場預期 0.12美元 · 判定保留

財測： 未提供 (因第3季公布延期，無新展望)

股價反應： -7.5% (以 BMO 當日收盤價為準)

優點

調整為非現金項目： 如公司所述，營收與現金餘額保持不變

審查範圍 420萬美元： 為 2024年7月至 2026年3月期間認列的費用

第2季營收 +2.6%： 3,690萬美元，調整後 EBITDA 利潤率為 23.4%

出現問題的金額在過去 20個月內已作為費用反映。無論會計處理如何調整，現金流向的紀錄不會改變，公司表示將在確定後公布新的發布時程。

缺點

公布當日延期： 新時程尚未確定

審查範圍至審計委員會： 外部審計師亦參與判斷

設備解決方案營收 -16%： 第2季為 1,210萬美元，受 GE 合約重組影響

對於原本想一併確認第3季數據與第4季展望的投資者而言，判斷所需的資訊目前是缺失的。由於公司提出的新時程僅表示「盡快」，在下次公告前，財報確認將會延後。

公司表示什麼

公司解釋表示，完成季度末財務報告程序需要更多時間。爭議點在於新系統實施成本應在發生時立即列為費用，還是列為資產並在軟體訂閱合約剩餘的 3年內分攤攤銷。

市場反應與未來關注重點

市場原本想要確認的季度數據出現缺口，取而代之的是會計處理審查的消息。

需確認新的發布時程確定之時，屆時公布的第三季營收是否落在備考（Pro-forma）成長 6~8% 的範圍內。

待 ERP 費用資本化的處理結果出爐後，需觀察過去季度的損益將會產生多少變動。

關鍵在於第四季之後，ERP 穩定化成本是否能持續呈現下降趨勢。