실적분석 2026년 8월 11일

H&R Block($HRB) 2026 財年第四季業績分析——調整後每股盈餘與營收雙雙超越預期，盤後股價飆漲

業績成績單

營收： 11.45 億美元（年增 +3.0%，市場預期 11.18 億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 調整後 2.38 美元（市場預期 2.21 美元，一般會計繼續營業稀釋每股盈餘 2.31 美元）✅ 優於預期

展望： 新增提供——2027 財年營收 41.1～41.6 億美元，調整後稀釋每股盈餘 6.04～6.24 美元

股價反應： 盤後 +14.03%（$53.22）——截至韓國時間 08-12 06:04

正面看點

調整後每股盈餘優於預期： 第四季調整後稀釋每股盈餘 2.38 美元，超越市場預期的 2.21 美元。

營收成長並優於預期： 第四季營收 11.45 億美元（+3.0%），高於市場預期的 11.18 億美元。

強化股東回報： 季度股息調升 10%（每股 0.46 美元），全年透過股息與庫藏股合計回饋股東約 7.14 億美元。

美國實體報稅服務的平均收費與來客數均見改善，加上海外與 Wave 業務成長，帶動營收向上；全年營運現金流量也大幅增加。庫藏股買回使在外流通股數減少，因此每股盈餘的成長幅度較淨利成長更為顯著，亦值得關注。

不足之處

淨利小幅下滑： 第四季淨利（總額）為 2.94 億美元，較去年同期的 2.99 億美元減少。

自助申報與權利金業務疲弱： 美國自助報稅準備與權利金營收較去年同期下滑。

一次性稅務影響： 全年一般會計每股盈餘中，包含因美國國稅局調查結案而認列的一次性稅務利益（每股 0.65 美元）。

核心實體通路雖持續成長，但自助申報、加盟權利金與部分金融服務業務動能仍偏弱。僅看全年一般會計數字，可能使業績顯得過度亮眼，因此需同時檢視調整後基礎與一次性項目的影響。

公司怎麼說

管理層表示，以專業人士為核心、結合技術驅動的策略，已在業務品質與客戶結構改善上顯現成效，並對延續下一個財年的成長動能展現信心。市場將新公布的年度展望與股息調升，視為本次法說會的核心訊息。

市場反應與後續觀察重點

在調整後每股盈餘與營收雙雙優於預期，加上年度展望與股息調升的激勵下，盤後交易湧入強勁買盤。

需觀察 2027 財年營收與調整後每股盈餘能否穩定落於公司所設的區間內。

美國實體報稅服務的平均收費與來客數能否維持成長動能，仍待持續追蹤。

自助申報與權利金業務的疲態能否反彈，以及 Wave 訂閱與海外營收成長能否予以抵銷，皆須密切檢視。