실적분석 2026년 8월 25일

海科($HEI) 2026 會計年度第 3 季財報分析 — EPS 與營收雙雙超預期，盤後股價上漲

業績成績單

營收： 14.13 億美元（年增 +23%，預期 13.41 億美元） ✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： $1.67（預期 $1.50） ✅ 優於預期

財測指引： 新增提供 — 預期 2026 會計年度剩餘期間航太支援與電子科技兩大事業群營收將成長（未提供數字指引）

股價反應： 盤後 +2.51%（$359.86）— 截至韓國時間 08-26 06:00

表現優異之處

雙重超預期： 稀釋每股盈餘 1.67 美元、營收 14.13 億美元，均高於市場預期

電子科技快速成長： 該事業群營業利益年增 +55%，內生營收 +18%

現金創造能力： 營業活動現金流 3.45 億美元，較去年同期增加 +49%

航太替換零件需求與近期併購相互加持，合併營業利益率也攀升至 25.1%。歸屬於股東的淨利達 2.354 億美元，刷新單季歷史新高。

表現不足之處

數字指引缺位： 僅提及剩餘年度營收將成長，未提出具體區間

依賴併購貢獻： 扣除近期併購後，合併內生成長率僅 14%

利息費用攀升： 第 3 季利息費用 3,590 萬美元，較去年同期增加

公司透過發行優先無擔保債券調整負債結構，若航太與國防需求出現轉折，成長動能可能放緩。在目前的高估值環境下，下一季的內生成長率將成為更關鍵的觀察重點。

公司怎麼說

共同管理層表示，內生營收成長與具高獲利性的併購案共同發揮了效果。市場將剩餘會計年度兩大事業群需求延續的質性展望，視為本次財報超預期的延伸。

市場反應與後續觀察重點

營收與每股盈餘同步超越預期，內生成長與電子科技獲利率提供支撐，帶動盤後買盤湧入。

觀察下一季航太支援事業群的內生營收成長能否維持兩位數。

關注電子科技事業群中，國防與航太產品比重是否能持續推升獲利率。

留意後續併購速度與利息費用對淨利成長的侵蝕程度。