실적분석 2026년 8월 25일

Gold Fields($GFI) 2026年第2季業績分析——Headline EPS超越預期、全年展望維持不變

業績成績單

營收： 59.4億美元（年增+79%，未核對市場預期）

EPS（每股盈餘）： Headline 2.08美元 vs 預期 1.22美元 ✅ 擊敗預期

展望指引： 維持不變——2026年歸屬金當量產量240萬至260萬盎司，維持區間上緣；總資本支出下調至16億至18億美元

股價反應： 盤後+2.32%（$48.43）——以韓國時間 08-25 20:44 為準

表現亮點

營收大增： 上半年營收59.4億美元，年增+79%

現金創造力： 調整後自由現金流22.3億美元，年增+134%

股東回饋： 中期股息每股1,625南非分（南非），年增+132%

智利Salares Norte進入穩定運轉，推升金當量產量，加上已實現金價上揚，同步帶動獲利與現金流成長。公司宣布將額外股東回饋額度提高至累計12.5億美元，採股息與庫藏股並行方式執行。

不足之處

迦納礦權： Tarkwa礦業權續約協商結果仍具不確定性

成本上揚： 每盎司總維持成本1,893美元，年增+13%

部分礦山： Gruyere與Tarkwa恐偏離個別全年指引

與金價連動的權利金以及產出國貨幣走強等外部因素，推升了單位成本。管理層明確指出，若續約協商結果不利，將對公司造成重大衝擊。

公司怎麼說

管理層認為，憑藉上半年的動能，有能力守住全年的產量與成本展望，並說明產量將接近所公布區間的上緣。市場將展望指引維持與股東回饋擴大解讀為正面訊號，但同時將迦納礦權協商的進展列為下一個觀察重點。

市場反應與後續觀察重點

強勁的獲利、現金流與股息調升帶動盤後買盤湧入，但迦納礦權風險限制了漲幅。

Tarkwa礦業權續約協商的正式回應與條件

Gruyere與Tarkwa下半年是否能恢復動能，以守住全年產量區間上緣

Windfall環境影響評估通過後的最終投資決定時程