실적분석 2026년 8월 19일

Flex LNG($FLNG) 2026 年第 2 季業績分析 — 營收與調整後 EPS 雙雙優於預期，全年展望維持不變

業績成績單

營收： 1 億 680 萬美元（年增 +24%，預期為 9,405 萬美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 調整後 0.79 美元（相較預期 0.61 美元約 +30%）✅ 優於預期

展望： 維持不變 — 2026 全年營收 3.45 億至 3.70 億美元（不含歐盟碳排放權）、換約日租收益 7.3 萬至 7.8 萬美元、調整後折舊前營業利益 2.55 億至 2.80 億美元

股價反應： 盤後 +0.96%（31.4 美元）— 韓國時間 08-19 20:58 為準

正面亮點

營收優於預期： 1 億 680 萬美元，年增 24%，超越市場預期（9,405 萬美元）

換約日租創高： 日租 8 萬 6,119 美元，為 2021 年第 4 季以來最高

股息連續 20 季發放： 維持每股 0.75 美元，累計股東返還約 8.5 億美元

以現貨方式營運的 Artemis 與 Volunteer，加上投入新長約的船舶，推升了單季獲利表現。公司現金部位約 3.97 億美元，且 2029 年以前並無到期債務，延續股息發放的財務體質已獲確認。

待觀察之處

船隊供給過剩： 上半年已交付 55 艘，年底前預計再交付 40 至 45 艘

現貨船重新換約挑戰： Artemis 與 Volunteer 兩艘船需於第 3 季末起重新調度

下半年運價波動： 中東局勢與艙位競爭使下半年波動性持續

公司認為下半年運價市場仍將起伏不定，但全年數字未做調整。年底合約覆蓋率約 89%，然而現貨兩艘船的換約條件，將是影響下半年業績的關鍵變數。

公司說了什麼

執行長說明，中東緊張局勢擾動能源市場，為具現貨曝險的船舶創造了機會。在維持全年展望不變的前提下，公司將憑藉合約儲備與現金體質，持續維持每股股息發放。

市場反應與後續觀察重點

營收與調整後每股盈餘雙雙優於預期、全年展望與股息均維持不變，業績本身屬於安心理頭，但由於下半年船隊供給與運價波動仍待消化，盤後股價僅出現小幅反應。

第 3 季末現貨兩艘船的換約運價，能否支撐全年換約日租收益展望

全年營收 3.45 億至 3.70 億美元區間，最終將落於何處

歐洲天然氣庫存與卡達出口恢復常態，對大西洋運價的影響