Forum Energy Technologies($FET) 2026年第2季業績分析——營收與每股盈餘大幅超預期，全年指引上調

營收： 2億2,620萬美元 (較去年同期約+13%，較市場預期約2.12億美元高出約+6.5%) ✅ 擊敗預期

EPS(每股盈餘)： 攤薄1.05美元、調整後1.16美元 (較市場預期約0.56美元大幅超標) ✅ 擊敗預期

指引： 上調——2026年全年營收8.7億至9.1億美元，調整後EBITDA 1.15億至1.25億美元(第3季營收2.25億至2.45億美元)

股價反應： 盤後+12.97% ($58.1) — 以韓國時間 07-31 21:14 為準

獲利與利潤率激增： 調整後EBITDA 3,200萬美元(較上季+39%)，毛利與利潤率同步擴大

訂單動能維持強勁： 訂單約2億3,600萬美元，訂單對營收比104%

全年展望上調： 營收、調整後EBITDA、調整後淨利、剩餘現金流均同步上調

石油與天然氣設備製造商Forum Energy Technologies，鑽井與完井部門營收1億3,900萬美元(較上季+10%)、人工舉升與井下部門8,700萬美元(+6%)，兩大業務同步成長。管理層說明，市占率擴大、工廠稼動率改善及成本控管推升了利潤率。

訂單超越營收(比率104%)，且淨槓桿倍數降至1.1倍，亦值得關注。上半年買回庫藏股約800萬美元，與剩餘現金流相互呼應，可解讀為業績改善已轉化為財務實力與股東回饋。

生產設備交期延誤： 人工舉升與井下部分生產設備交期延後，部分抵銷營收成長

訂單較去年同期萎縮： 本季訂單雖強，但低於去年同期(約2.63億美元)

景氣敏感結構： 業績受油價、氣價與鑽井活動左右的產業特性

在亮眼業績之中，生產設備交期延誤仍為短期營收時點風險。若無法將待執行訂單及時轉為營收，季度波動將可能放大。

訂單對營收比雖超過1，但絕對金額較去年同期下滑。全球運轉中的鑽機數量亦較去年同期與上季小幅減少，若景氣再度放緩，耗材設備與短期資本支出需求可能同步受衝擊。

總裁兼執行長Neal Lux評估，團隊超越了季初提出的業績改善展望。依據包括：較上季市占率擴大約13%、營收成長8%、毛利與調整後EBITDA利潤率分別改善230與300個基點、調整後淨利成長148%；並強調以剩餘現金流買回庫藏股，使淨槓桿倍數降至1.1倍。

公司表示，基於上半年表現、市占率與待執行訂單，全面調升2026年全年指引，並稱此為通往公司所稱2030策略願景的路徑。市場將具體數字上調與「贏得市場」的執行基調，視為成長延續的信號。

盤後強勢不僅來自單純的獲利超預期，而是利潤率擴大與全年展望全面上調的疊加效果。在市值相對較小的能源設備股中，當調整後每股盈餘接近市場預期的兩倍，且第3季與全年數字同步調升時，短期部位調整往往明顯放大。

然而，盤後波動因流動性較薄，未必能於正常交易時段延續。下一個觀察重點在於：指引上調能否獲實際訂單與交期支援，以及交期延誤能否化解。

觀察第3季營收與調整後EBITDA落在所設區間(營收2.25億至2.45億美元，調整後EBITDA 3,100萬至3,700萬美元)的何處。

留意生產設備交期延誤是否化解，人工舉升與井下部門成長是否加速。

檢視訂單對營收比能否維持在1以上，剩餘現金流與庫藏股買回能否延續。

業績成績單