실적분석 2026년 8월 27일

美元樹($DLTR) 2026 會計年度第 2 季財報分析 — 營收與每股盈餘雙雙超預期、全年展望上修，盤後股價仍走弱

財報成績單

營收： 48.87 億美元 (較去年同期 +7.0%，市場預期 48.55 億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 2.70 美元 (調整後攤薄基準，市場預期 1.12 美元，含關稅退款淨效果 1.31 美元) ✅ 優於預期

展望： 上修 — 2026 會計年度調整後攤薄每股盈餘 7.70 至 8.05 美元(含關稅退款淨效果約 0.60 美元)，第 3 季調整後每股盈餘 0.80 至 0.95 美元

股價反應： 盤後 -4.49% (126.25 美元) — 截至韓國時間 08-27 20:48

正面亮點

同店營收 +3.7%： 客單價 +3.3%、來客數 +0.4%，成長動能延續

每股盈餘 2.70 美元： 調整後攤薄基準，大幅超越市場預期的 1.12 美元

全年展望上修： 調整後攤薄每股盈餘 7.70 至 8.05 美元

以上為僅保留美國與加拿大美元樹品牌的繼續營業部門基礎。多店定價門市約增至 6,600 家，本季期間新開 75 家。

不足之處

仰賴關稅退款： 每股盈餘中有 1.31 美元來自關稅退款的淨效果

第 3 季每股盈餘指引： 調整後 0.80 至 0.95 美元，再投資影響 0.50 美元

一次性因素退場後的觀察重點： 退款與再投資效果消退後，盈餘基準需重新校準

市場交易的焦點似乎不在數字本身，而是其可持續性。公司表示將把退款金額重新投入門市體驗與商品組合，這意味著短期獲利勢必受到壓抑。

公司說了什麼

執行長 Mike Creedon 強調，能同時傳遞價值、便利與挖寶驚喜的力量是公司的差異化優勢，並說明來客增加帶動了同店營收成長，每股盈餘也超出公司展望的上緣。整體訊息是將持續優化商品組合與門市運作，以提升顧客體驗、聚焦長期獲利能力的成長。

市場反應與後續觀察重點

營收與每股盈餘雖大幅超越市場預期，但獲利中有相當比例來自關稅退款，且第 3 季調整後每股盈餘指引因再投資成本而偏低，成為盤後股價的賣壓來源。

觀察扣除關稅退款與再投資效果後的本業利潤率能否維持。

關注第 3 季調整後每股盈餘是否能落在 0.80 至 0.95 美元的區間。

追蹤同店營收是否能如公司指引般延續 3% 至 4% 的成長步調。