실적분석 2026년 8월 25일

迪克體育用品($DKS) 2026會計年度第2季業績分析 — 營收與調整後EPS雙雙不如預期，全年財測下修

業績成績單

營收： 55.87億美元（年增+53.2%，預期56.55億美元）❌ 不及預期

EPS（每股盈餘）： 調整後3.53美元（預期$3.79）❌ 不及預期

財測： 下修 — 全年調整後EPS 11.00～12.00美元，Foot Locker併購假設同店營收下修至 -2.0%～0.0%

股價反應： 盤後 -15.62% ($151.32) — 依韓國時間08-25 20:45計算

表現亮點

Dick's同店+4.9%： 各品類與世足賽需求共同帶動

本業市占率擴大： 即使面臨促銷競爭，市占率仍持續提升

世足賽銷售暢旺： 因賽事相關投資，貢獻強勁業績

本業在廣泛拓展品類的同時守住了市占率，加上足球世足賽相關需求增添動能。Foot Locker併購雖使合併營收規模擴大，但市場關注的核心仍在於同店成長的品質。

表現欠佳之處

調整後每股盈餘未達標： 3.53美元，低於預期3.79美元

Foot Locker同店 -3.6%： 運動鞋市場疲弱、新品上市不順，衝擊直接

全年財測下修： 兩大事業的營業利益展望同步下調

季後段運動鞋與服飾的促銷戰加劇，對毛利率與Foot Locker營收形成壓力。公司亦對下半年看法更趨保守，下修全年營業利益目標，這些因素合計加重了賣壓。

公司怎麼說

管理層表示，雖然Dick's本業表現強勁，但季後段運動鞋與服飾的促銷競爭加劇，被迫採取價格因應措施；Foot Locker則因舊款鞋型占比偏高，加上高度依賴新品上市與復古款式，受創更深。公司強調短期展望更為審慎，但對長期機會的信心不變。

市場反應與後續觀察重點

Foot Locker表現不佳與全年獲利下修的利空交疊，使公布後的賣壓明顯放大。市場普遍解讀為，光靠本業同店成長，已難以填補併購後被拉高的合併獲利預期。

全年Foot Locker併購假設同店營收能否守住 -2%～0% 財測區間

運動鞋促銷強度與新品上市動能在下一季是否改善

Dick's本業同店2.5%～4.0% 財測目標能否維持不變