실적분석 2026년 8월 27일

加拿大帝國商業銀行($CM) 2026會計年度第3季業績分析——調整後每股盈餘與營收同步超越預期，盤後股價小幅上漲

業績成績單

營收： 83.68億美元(較去年同期成長15%，市場預期79.45億美元)✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後2.73美元(市場預期$2.50)✅ 優於預期——報告基礎2.47美元(已反映加勒比海出售相關費用)

展望： 未提供——未公布下季及全年業績預測

股價反應： 盤後+0.16%($118.39)——截至韓國時間08-27 20:30

正面看點

調整後每股盈餘驚喜： 調整後攤薄EPS為2.73美元，高於市場預期的2.50美元

營收雙雙超越預期與去年同期： 營收83.68億美元，較去年同期成長15%

資本市場與美國業務表現強勁： 資本市場淨利7.22億美元(+34%)，美國商業與資產管理+23%

加拿大個人與企業銀行淨利亦成長17%，核心業務呈現均衡成長。扣除呆帳費用前之稅前調整利潤為39.62億美元，較去年成長20%，調整後股東權益報酬率攀升至16.8%。

負面看點

加勒比海出售相關費用： 稅後2.32億美元等一次性項目，使每股盈餘減少0.26美元

報告淨利較上季下滑： 總淨利24.09億美元(−2%)，普通股股東應佔淨利22.71億美元

普通股一級資本比率小幅下滑： 普通股一級資本比率(CET1)為13.4%，低於前一季的13.6%

報告基礎與調整基礎之間落差明顯，若未排除一次性費用，對業績的解讀將截然不同。減損信用貸款呆帳準備金於加拿大商業與個人銀行以及資本市場均有所增加，信用成本的絕對金額仍屬不低。

公司怎麼說

執行長強調淨利兩位數成長與股東權益報酬率提升，並表示將持續推進人工智慧投資及銀行現代化。市場將調整後數據的亮眼表現解讀為本業動能強勁，但因加勒比海出售費用早已為市場知悉並壓低報告數字，股價反應有限。

市場反應與後續觀察重點

調整後營收與每股盈餘雖超越預期，但加勒比海出售相關一次性費用與報告淨利較上季小幅下滑相互抵銷，使股價反應有限。

加勒比海銀行出售交易完成時點及其對資本與損益的影響如何釐清

加拿大商業與個人部門的減損信用貸款呆帳準備金走勢

資本市場股票交易與企業金融收益能否延續至下季