業績分析 2026年11月4日

Check Point Software Technologies Ltd ($CHKP) 2026年第3季財報分析：營收略低於預期，下修全年展望

財報成績單

營收： 6億6,980萬美元 (年增率 -1.1%，預期 6.72億美元) ❌ Miss

EPS (每股盈餘)： $2.49 (較預期 $2.49 +0.2%) ✅ Beat

財測： 下修，2026 會計年度營收預期為 27.32億~27.82億美元 (原預期 27.70億~28.50億美元)，調整後每股盈餘為 10.25~10.37美元

股價反應： -7.0% (以 BMO 當日收盤價為準)

優點

訂閱營收成長 11%： 達到 3億3,860萬美元，較去年同期有所增加

調整後營業利益率 37%： 實現了 2億5,070萬美元的調整後營業利益

自由現金流 2.6億美元： 規模佔營收的 38.5%

訂閱營收佔比為 51%，已超過半數。本季即便產品營收減少，重複性營收仍支撐了業績。第三季以 3億2,500萬美元回購了 250萬股公司股份。

缺點

產品營收減少 19%： 產品與授權營收降至 1.06億美元

計算請求金額減少 5%： 降至 6.36億美元

年度營收展望下修： 調降至 27.3億~27.8億美元

產品營收的減少與軟體更新及維護營收的下滑重疊。一般會計淨利為 1億8,520萬美元 (2026年第3季)，僅為去年同期 3億5,870萬美元的一半左右，這是受到去年稅務結算產生每股 1.47美元一次性收益的影響。

公司表示

執行長 Nadav Zafrir 評估第三季業績符合公司預期。他補充表示，營收已在第三季觸底，從第四季起將會逐步改善，但復甦速度比預期要慢。

市場反應與未來關注重點

由於營收低於預期 0.3%，且下調了全年營收展望，導致股價下跌。儘管訂閱業務持續成長，但仍無法彌補產品營收減少的缺口。

第 4 季營收是否落在 7.2 億至 7.7 億美元的預期範圍內

產品營收的減少趨勢是否會在第 4 季持續

帳務請求額（Billings）是否轉為成長

法說會核心摘要

待法說會結束且公司公布會議紀錄後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將精選管理層如何說明業績與展望，以及分析師提問的重點進行整理。