실적분석 2026년 8월 25일

看準網($BZ) 2026年第二季財報分析——調整後獲利超預期、營收小幅低於預期，股東回饋擴大

財報成績單

營收： 人民幣23.99億元(約3.54億美元) (年增 +14.1%，預期24.08億美元) ❌ 未達標

EPS(每股盈餘)： 調整後攤薄每股2.23元人民幣(約0.33美元) (預期 $2.12) ✅ 優於預期

業績指引： 新提出 — 2026年第三季營收人民幣24.1億至25.0億元(年增 +11.4%至+15.6%)

股價反應： 盤後 -0.26% ($15.4) — 截至台北時間 08-25 20:43

正面看點

月活躍7,020萬： 應用程式月活躍用戶年增 +10.4%，首次突破7,000萬

營業利益 +32.6%： 營業利益率擴大5.0個百分點，調整後營業利益亦 +19.2%

股東回饋擴大： 全年配息約2.3億美元，年初以來已執行逾3億美元庫藏股買回

經營中國線上招聘平台BOSS直聘的看準網，本季付費企業客戶與用戶基礎同步成長，主業槓桿效益浮現。獲利成長速度快於營收成長，加上股利與庫藏股同步推出，是本次傳達給投資人的訊息。

負面看點

營收小幅低於預期： 人民幣23.99億元，較預期24.08億美元小幅未達標

行銷費用 +38.3%： 受2026世界盃活動等帶動，銷售與行銷費用急增

評價利益推升淨利： 投資持股公允價值評價利益(稅前14.66億人民幣)大幅推升淨利

表面上營收略低於預期，行銷費用急增為短期成本壓力。單看一般會計準則淨利，表現優於本業，因此宜區分調整後獲利與評價利益來觀察，較為穩妥。

公司怎麼說

創辦人暨執行長趙鵬表示，營收與獲利成長加速，並持續將人工智慧應用擴展至招聘的全流程。副首席财务官王蔚說明，世界盃贊助與營運效率的雙重作用下，營業利益率擴大5.0個百分點，並強調股東回饋措施。

市場反應與後續觀察重點

在營收小幅低於預期的背景下，調整後獲利優於預期與股利、庫藏股回饋規模相互抵銷，使股價呈現缺乏方向的走勢。

觀察第三季營收是否落在業績指引區間內。

關注世界盃行銷費用退場後，銷售與行銷費用占比能否回歸常態。

追蹤人工智慧招聘功能的付費化進展能否轉化為營收成長。