실적분석 2026년 8월 11일

愛瑪客($ARMK) 2026 會計年度第 3 季業績分析——調整後每股盈餘與營收雙雙超標，全年有機營收展望上修

業績成績單

營收： 50.58 億美元 (年增 +9%，預期 49.40 億美元) ✅ 擊敗預期

EPS(每股盈餘)： 調整後基礎 $0.52 (年增 +29%，預期 $0.48) ✅ 擊敗預期

財測指引： 上修 — 2026 會計年度有機營收成長 +9%~+10%(自先前 +7%~+9% 高標上修)，調整後營業利益、調整後每股盈餘與淨負債比率展望重申不變

股價反應： 盤後 +2.76% ($57.25) — 台北時間 08-11 20:42 基準

亮點

業績超標： 營收 50.58 億美元、調整後每股盈餘 0.52 美元，皆優於市場預期

訂單與客戶留存率： 年初至今累計新簽訂單突破 16 億美元(+51%)，客戶留存率約 98%

展望上修： 2026 會計年度有機營收成長展望上修至 +9%~+10%

美國與海外的餐飲及設施服務在運動、企業、醫療照護等領域均衡成長，伴隨供應鏈效率提升與成本管控，營業利益率隨之走高。此外，於德州人工智慧資料中心為某超大型雲端業者啟用頂級款待服務(愛瑪客 Nexus)，為公司開啟新成長引擎。

不足之處

行事曆扭曲： 受去年 53 週排程影響，營收成長率被壓縮約 2 個百分點(主要集中於教育部門)

總部費用： 因股票酬勞成本增加，總部費用年增 33%

負債目標： 淨負債對調整後 EBITDA 為 3.5 倍，距離年底低於 3 倍目標仍須努力

公司估計，若非受行事曆錯位影響，營收原本可成長約 11%，營業利益則可成長約 29%。一般會計準則下的稀釋每股盈餘 0.36 美元與調整後每股盈餘之間的落差，以及集中於第 4 季的季節性現金流入能否實際實現，皆為持續觀察重點。

公司怎麼說

執行長以整體投資組合動能、客戶留存、新訂單及 Nexus 擴張為依據，再次上修全年有機營收成長展望。同時重申調整後營業利益、調整後每股盈餘及淨負債比率展望不變，並預期第 4 季調整後營業利益成長與利潤率擴張將加速。

市場反應與後續觀察重點

調整後每股盈餘與營收雙雙超出市場預期，加上有機營收財測上修，皆激勵買盤進場。

須確認第 4 季調整後營業利益加速成長與 Nexus 初期營收貢獻是否符合公司預期。

應持續追蹤人工智慧資料中心新增據點的簽約與運作進度。

年底淨負債比降至 3 倍以下的目標，以及第 4 季季節性現金流入能否落實，皆為後續觀察重點。