Alico($ALCO) 2026 會計年度第 3 季財報分析 — 營收大幅超標、轉虧為盈，全年財測上調

營收： 904 萬美元（年增 +7.7%，市場預期 275 萬美元）✅ 超出預期

EPS（每股盈餘）： 0.29 美元（一般會計稀釋） · 市場預期 -0.73 美元（調整後基礎） · 公司未公布調整後 EPS，計算基礎不同，無法直接比較

財測： 上調 — 2026 會計年度調整後 EBITDA 約 1,500 萬美元、期末現金約 4,800 萬美元、淨負債約 3,700 萬美元

股價反應： 盤後 +2.18%（$39.91） — 截至韓國時間 08-11 05:43

營收驚喜： 第 3 季營收 904 萬美元，遠高於市場預期的 275 萬美元

轉虧為盈： 歸屬於普通股股東淨利 213 萬美元，稀釋每股盈餘 0.29 美元

全年財測上調： 同步上調調整後 EBITDA、現金及淨負債展望

揮別柑橘業務、轉向土地租賃與開發的轉型成果開始在數字上顯現。土地管理與其他收入佔本季營收絕大部分，公司同時執行約 1,000 萬美元庫藏股買回，並持續擴大農地租賃。季底現金約 5,560 萬美元，在無須額外處分資產的情況下即具備中期營運韌性，為最關鍵的利基。

調整後 EBITDA 銳減： 第 3 季調整後 EBITDA 460 萬美元，較去年同期下滑 76.1%

柑橘營收暴跌： 柑橘業務營收自去年同期約 781 萬美元萎縮至約 112 萬美元

開發收益化仍遙遠： Coxcrew East Village 仍在執照申請階段，動工時程可能落在 2028–2029 年

由於商業模式正處於轉型過渡期，僅憑單季數字難以判讀整體走向。今年前 9 個月累計營收年減 62.4%，且去年同期獲利指標摻雜柑橘業務加速折舊等一次性因素。土地開發價值雖具規模，實際現金流入時點仍取決於執照核發與動工排程。

管理階層強調策略轉型依計畫進行，並以租賃收益與開發執照推進為佐證。傳遞的訊息偏向：在流動性已然到位的前提下，將依公司自身步調推進開發時程，不會躁進。

營收超標、轉虧為盈與全年財測上調同步發酵，盤後湧現買盤。不過由於正值業務轉型過渡期，調整後 EBITDA 下滑等質性指標仍參差不齊。

全年調整後 EBITDA 約 1,500 萬美元目標的達成進度，以及期末現金、淨負債目標的兌現情況

約 3,280 英畝農地租賃收益的實現狀況與後續土地变现速度

Coxcrew Grove East Village 於州及聯邦層級執照申請進度，以及動工時程的明朗化

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