실적분석 2026년 8월 19일

亞德諾半導體($ADI) 2026 會計年度第 3 季財報分析 — 營收與調整後每股盈餘雙雙優於預期，並發布第 4 季新展望

業績成績單

營收： 40.22 億美元 (年增 +40%，預期 39.25 億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 $3.45 (預期 $3.33，一般會計 $2.74) ✅ 優於預期

展望： 新發布 — 2026 會計年度第 4 季營收 43 億美元(±1 億)、調整後每股盈餘 3.86 美元(±0.15)

股價反應： 盤後 +0.87% ($379.91) — 截至韓國時間 08-19 20:44

亮眼之處

工業營收 +53%： 工業營收 19.72 億美元，占整體 49%

通訊營收 +84%： 通訊營收 6.55 億美元，資料中心為成長主軸

調整後營業利益率 50%： 自去年同期的 42.2% 上升 780 個基點

身為類比與混合訊號半導體廠商的亞德諾半導體，受惠於資料中心與工業需求，推升整體營收規模。獲利能力改善與營收成長相互帶動，現金創造能力維持強勁，過去 12 個月營業現金流達 55 億美元、自由現金流達 49 億美元。

不足之處

消費性業務成長 +6%： 四大終端市場中最為遜色的區塊

調整後與一般會計落差： 調整後每股盈餘 3.45 美元 vs. 一般會計 2.74 美元

存貨 19.3 億美元： 較會計年度初(16.56 億美元)增加

僅消費性部門成長明顯疲弱。受到併購相關無形資產攤提等因素影響，一般會計與調整後盈餘之間的落差擴大，觀察本業動能時宜同時參考兩項指標。

公司怎麼說

執行長 Vincent Roche 評估公司運用廣泛需求，繳出優於營收、獲利率與盈餘展望中位數的成績。財務長 Richard Puccio 說明，產品線與各地區的需求增強已反映於第 4 季展望中。

市場反應與後續觀察重點

儘管業績優於預期且第 4 季展望積極，盤後反應卻相當有限。顯示業績改善的期待已大致反映於股價之中。

確認第 4 季營收是否落於展望中位數(43 億美元)附近。

觀察通訊與工業的成長動能能否再延續一季。

追蹤調整後營業利益率 52% 目標的達成情況。