실적분석 2026년 8월 11일

Absci($ABSI) 2026年第二季業績分析——營收低於預期、現金部位可支撐至2028年下半年，盤後股價急挫

業績成績單

營收： 31.8萬美元（較去年同期 -46.4%，預期 93萬美元） ❌ 未達標

EPS（每股盈餘）： 每股淨損0.21美元（一般會計基本與稀釋） · 預期 -0.20美元（調整後基準） · 公司未公布調整後EPS，基準不同故無法直接比較

財務指引： 新增——以現金及短期投資部位計算，營運資金足以支撐至2028年下半年（未提供營收與EPS數字指引）

股價反應： 盤後 -15.83%（$7.92） —— 依韓國時間 08-12 06:07

正面看點

現金部位： 2.011億美元，可營運至2028年下半年

臨床安全性： ABS-201一期中期數據，耐受性良好、半衰期65天以上

策略性資金： 1億美元公開增發、Eli Lilly 4,000萬美元策略投資

Absci是一家運用生成式人工智能設計抗體的臨床階段生技企業。本季訊息重心放在短期損益以外的進展，包括雄激素性脫髮與子宮內膜異位症候選藥物的時程安排，以及資金部位的強化。半衰期較長代表有機會每六個月僅給藥2至3次，投藥便利性可成為差異化賣點。

負面看點

營收未達標： 31.8萬美元，遠低於預期的93萬美元

虧損擴大： 淨損3,321萬美元，較去年同期擴大

增資稀釋： 6月公開增發使流通股數增加，每股指標承壓

合作夥伴計畫營收較前一年下滑，營運規模偏小的臨床階段公司特性再度顯現。研發費用因內部候選藥物臨床推進而增加，在商品化之前的階段，虧損結構延續的可能性極高。

公司說了什麼

執行長強調，頭條臨床的正面中期結果與強化後的財務結構，使公司在下一階段處於充分準備的位置。他並說明，今年下半年將公布的雄激素性脫髮概念驗證中期數據、明年年初的26週完整結果，加上子宮內膜異位症的適應症擴展，都將是逼近的分水嶺。

市場反應與後續觀察重點

營收遠低於預期，加上內容多是對已公開一期中期結果的再次確認、缺乏新題材的認知，使賣壓湧向盤後交易。

2026年下半年ABS-201雄激素性脫髮概念驗證中期數據的內容與市場解讀

2026年第四季子宮內膜異位症二期啟動時程是否如期執行

合作夥伴營收回升情況與單季現金消耗速度、是否需再融資