本产品参考 iShares 罗素 2000 交易所交易基金的价格收益，旨在对接美国小盘股走势。通过运用期权组合，在结果期内对部分下行进行缓冲，但上行参与设有预先确定的上限。

适合希望参与美国小盘股投资、同时愿意理解并接受特定期间内损失缓冲条件与上行限制的投资者。

本 ETF 由 Kogi Funds 管理，采用主动（积极管理）的运作方式。

本产品根据基础交易所交易基金的价格收益构建期权头寸，以期在既定结果期内对部分损失进行缓冲。但缓冲并非保本，且上行收益设有上限，因此实际收益会因买入时点和持有期的不同而存在差异。

• 下行缓冲结构
• 设置上行参与限制

管理资产规模（AUM）为 $1.3M，总费率（Expense Ratio）为年 0.30%。

新产品可能尚未积累足够的交易历史与报价信息。买入前宜同时关注市场价格与净资产价值之间的差异、买卖价差以及结果期的进展状况。

本产品的业绩方向受美国小盘股市场波动影响，但实际收益率还取决于期权结构及结果期的剩余条件。因此，即便基础市场上行，受上限限制涨幅也可能受限；而在下行时，超出缓冲范围的损失仍会发生。

资金流向可能受到市场对美国小盘股的预期以及对期权缓冲结构需求的影响。不过鉴于本产品运作时间不长，仅凭历史资金流向难以推断交易状况或市场需求，建议结合买入时点的流动性与报价状况进行判断。

将美国小盘股敞口与下行缓冲结构相结合是本产品的特点，但同时也需综合考虑上行上限以及持有时点带来的收益差异。

由于所提供的对比候选池与同类产品列表中未包含代码信息，本报告未将特定替代产品纳入对比或直接比较。本产品的比较宜以美国小盘股敞口、下行缓冲的适用条件、上行参与限制、结果期的起止时点以及交易状况为依据，通过查阅各自招募说明书进行。由于同类分类的交易所交易基金信息有限，建议同时关注费率与报价条件。

投资 SCJL ETF 前，不应仅凭基础市场前景作出判断，而应首先了解缓冲所适用的结果期以及上行参与限制。尤其需关注买入时点处于结果期的哪一阶段，以及市场价格所反映的交易状况，这些都会影响实际投资体验。

下行缓冲并非保本，若基础市场损失超出缓冲条件，仍可能产生投资亏损。在结果期内进行交易，可能出现与初始设计不同的结果；同时也需兼顾美国小盘股本身的高波动性以及交易状况的变化。

Kogi 美国小盘股结构化缓冲交易所交易基金七月系列，是希望同时考察美国小盘股敞口与缓冲结构的投资者可以考虑的产品。但仍需结合上行上限、持有时点、无分红历史及交易状况，与自身投资目的对照后再作判断。