这是一只不追踪特定指数的主动管理债券ETF，将大部分资产配置于证券化债券及与之经济性质相近的衍生品。主要投资标的包括住房抵押贷款支持证券、资产支持证券以及企业贷款抵押证券。

适合那些希望获得高于存款和国债的当期收益、且能够承受结构化债券所特有的信用与流动性风险的投资者。

由古根海姆投资公司（Guggenheim Investments）以主动（积极管理）方式运作的ETF。

本基金采用主动策略，将大部分资产分散配置于整个证券化债券领域。同时持有投资级与高收益级债券，期限结构也较为广泛，各资产类别权重由管理团队根据市场状况进行调整。由于不设分散度要求的非分散化结构，特定板块的权重可能会偏高。

• 不追踪指数，由管理团队酌情筛选证券化债券
• 在一只产品内同时涵盖住房抵押贷款支持证券、资产支持证券以及企业贷款抵押证券
• 在投资级与高收益级、不同期限之间灵活配置

资产管理规模（AUM）为$94.5M，总费率为每年0.47%。

证券化债券的买卖价差通常比国债或优质公司债更宽，因此除了主动管理的业绩外，还需要同时关注交易成本和基础资产的流动性状况。其费率也高于被动型债券ETF。

由于上市时间较短，目前仍处于难以判断长期收益率走势的早期阶段。证券化债券是同时对基准利率方向和信用利差变化作出反应的资产类别，在不同利率周期下，价格与收益贡献的相对重要性会有所不同。

在存款利率走低之后，寻求收益替代工具的需求正在流向结构化债券类产品。但需要注意的是，本基金仍属规模不大的新成立产品，在大额资金进出时买卖价差可能会扩大。

其优势在于可通过主动管理方式布局证券化债券这一较难触及的资产类别；劣势则在于运作历史较短、信用风险较高以及便利性费率偏高。

在证券化债券这一资产类别中，可以一并比较的上市产品包括追踪美国住房抵押贷款支持证券指数的被动型债券ETF，如MBB、VMBS，以及聚焦于企业贷款抵押证券最高级档（senior tranche）的JAAA等。与这些产品不同，本ETF采用主动管理方式在各大资产类别之间灵活切换，定位存在差异，且由于上市时间较短，可供直接对比的业绩数据仍然有限。

投资本ETF前需要核查的要点。虽然是以收益为目标的债券产品，但仍建议事先确认主动管理、信用风险以及运作历史较短等特性。

证券化债券同时面临利率波动和信用利差扩大的双重风险。在经济放缓阶段，基础资产的偿付违约情况可能会直接反映在价格上；同时由于本基金处于上市初期，尚未积累在市场承压区间的应对记录。

作为以收益为目标的卫星配置（satellite allocation）标的，本主动管理债券ETF值得考虑。如果更看重指数追踪带来的可预测性，可选择被动型住房抵押贷款债券ETF；如果希望获得由管理团队进行灵活配置的体验，则可以考虑本ETF。