该 ETF 在以太坊价格收益敞口的基础上运用备兑看涨期权策略，将期权权利金作为当期收益的来源。由于通过建立基础敞口并卖出看涨期权，以太坊的方向性走势、波动率以及期权市场状况都会影响其业绩。

适合愿意承担以太坊相关价格波动、并希望理解利用期权权利金实现收益策略的结构与局限的投资者。

由 Amplify ETFs 发行的主动管理型 ETF。

通过以太坊相关上市产品、期货及期权构建多头敞口，再卖出看涨期权以追求权利金收益。在标的资产价格上涨时虽可获得部分参与，但由于卖出看涨期权的条款限制，在急涨行情中的上行幅度可能受到约束。

• 采用衍生品与相关上市产品组合的敞口结构，而非直接持有
• 通过周度看涨期权运作，追求期权权利金收益

管理资产规模（AUM）为 $4.5M，总费率为每年 0.75%。

以太坊相关的期权收益 ETF，其交易状况会受标的资产价格波动和期权隐含波动率变化的影响。在实际交易前，有必要核对买卖价差以及市场价格相对资产净值是否存在偏离。

EHY ETF 的业绩表现对以太坊价格方向、波动率水平以及期权权利金状况十分敏感。即使在持续上涨的市场中，卖出看涨期权虽然会将部分收益转化为当期收入，却可能限制对标的资产急涨行情的参与幅度。

数字资产相关 ETF 的资金流向会受到市场情绪、监管环境以及标的资产波动性的影响。对于 EHY ETF，不能将分配可能性简单等同于收益率，需结合包含返还本金在内的披露说明以及期权权利金波动性一同审视。

通过期权权利金追求收益是其核心，但必须同时承担以太坊波动性、备兑看涨期权对上涨参与的限制以及分配的不确定性。

表格中展示的 YBTC ETF 采用比特币备兑看涨期权策略，YETH ETF 为以太坊备兑看涨期权策略，YBIT ETF 提供比特币期权收益策略。MLPD ETF 将能源基础设施与期权收益相结合，而 BTCC ETF 则是比特币备兑看涨期权敞口产品。这些产品的基础资产与运作结构各不相同，比起单纯的分配水平，更重要的是综合比较波动性、期权卖出强度、费用负担、管理资产规模以及交易状况。EHY ETF 可围绕以太坊相关敞口与周度期权运作的特色加以考察。

在审视 EHY ETF 时，有必要将以太坊价格敞口与期权收益策略分开理解。不能只看分配水平，还应一并核查标的资产波动性、期权卖出条款以及交易价格与资产净值的关系。

以太坊属于价格波动较大的资产，而采用相关上市产品和衍生品的结构对市场环境变化较为敏感。备兑看涨期权的权利金既无法完全避免下跌风险，也会限制在急涨阶段的收益参与，因此需要区分当期收入与总收益来作出判断。

EHY ETF 是一只同时追求以太坊价格敞口与期权权利金收益的主动管理型产品。在投资决策中，除了确认季度分配这一运作信息外，相比分配的持续性，应优先审视标的资产波动性、期权策略的损益结构以及交易状况。