실적분석 2026년 8월 27일

泰坦机械($TITN) 2027财年第二季度业绩分析——营收超预期·维持盈利指引，但盘后走弱

业绩成绩单

营收： 4.96亿美元(同比-9.2%，预期4.84亿美元) ✅ Beat

EPS(每股收益)： 摊薄每股亏损-$0.40(一般公认会计原则，2027财年第二季度)·预期-$0.36(调整后)——口径不同，无法直接比较

指引： 维持——再次确认2027财年调整后摊薄每股亏损-$1.25~-$1.75，下调欧洲营收假设·上调建筑·澳洲

股价反应： 盘后-2.08%($18.42)——韩国时间08-27 19:45基准

亮点

毛利率： 18.6%，较上年同期17.1%提高1.5个百分点(2027财年第二季度)

农业部门税前亏损： 330万美元，较上年同期1,230万美元有所收窄

建筑部门： 同店营收+9.2%，税前损益由亏转盈

清理老旧库存的效果传导至设备毛利，零部件及服务占比的扩大也对毛利形成支撑。负担利息的库存水平下降，库存融资及其他利息费用亦较上年同期减少。

不足之处

营收： 4.96亿美元，同比下降9.2%(2027财年第二季度)

摊薄每股亏损： 按一般公认会计原则计算为-$0.40，亏损较上年同期-$0.26有所扩大

欧洲营收假设： 全年预期从-20%~-25%下调至-30%~-40%

在农户盈利承压抑制设备需求的背景下，欧洲市场叠加德国业务整顿和上一轮刺激政策效应消退。澳洲·建筑部门表现相对较好，但整体营收恢复节奏仍然缓慢。

公司怎么说

管理层解释说，库存质量改善及农业设备毛利小幅超出季度预期，帮助提升了合并毛利率。盈利前景假设维持不变，但按当前需求重新调整了各地区的营收假设。

市场反应及后续关注要点

营收超预期，但同比亏损扩大和欧洲营收假设下调叠加，引发失望性卖盘。

关注北美农业需求是否筑底，跟踪同店营收走势

观察欧洲需求放缓导致的营收假设下调是否会进一步加深

关注库存及库存融资利息负担是否进一步下降