실적분석 2026년 8월 10일

泰瑞特酒店($TH) 2026年第二季度业绩分析——营收超预期·上调全年展望

业绩成绩单

营收： 8550万美元（同比+39%，预期7927万美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 按一般公认会计原则计每股亏损0.09美元（调整后预期为-0.10美元，基准不同，无法直接比较）

业绩指引： 上调——2026年全年营收4.10亿~4.20亿美元，调整后息税折旧摊销前利润8500万~9500万美元（分别上调约11%与13%）

股价反应： 盘后+9.45%（18.07美元）——截至韩国时间08-10 20:28

亮点

营收超预期： 第二季度营收8550万美元，超出预期7927万美元（同比增长39%）

盈利能力回升： 调整后息税折旧摊销前利润1820万美元，较上年同期增长逾五倍

上调全年展望： 营收与调整后息税折旧摊销前利润指引分别上调约11%与13%

作为增长引擎的劳动力住宿解决方案业务拉动业绩上行，年初以来累计获得超过14亿美元的多年期合同订单，提升了营收可见度。客户预付款增强了现金创造能力，扩宽了增长投资空间，这一点令人鼓舞。

不足之处

仍未扭亏为盈： 归属普通股股东的净亏损约904万美元，每股亏损0.09美元（按一般公认会计原则）

传统住宿业务疲软： 南部住宿及设施服务营收3260万美元，同比下滑

大规模资本开支： 第二季度资本开支约1.319亿美元，成长期现金压力持续

尽管规模有所扩大，但就股东回报而言尚未实现盈利。为履行增长合同而进行的大规模投资仍在延续，若开工率提升与利润率改善节奏偏慢，业绩预期可能承压。

公司怎么说

管理层强调，年初以来劳动力住宿解决方案业务已获得超过14亿美元的多年期合同，并通过6.6亿美元的新信贷额度增强了财务灵活性。公司表示，仅凭现有合同组合，目标在2027年底实现年化营收超7亿美元、调整后息税折旧摊销前利润超过2.6亿美元。

市场反应与未来关注点

营收超预期与上调全年业绩指引，叠加人工智能与电力基础设施相关的长期订单动能，市场被解读为成长逻辑的再度确认。

需关注下一季度已投产床位数，以确认劳动力住宿解决方案合同的床位是否如期投入运营并转化为营收。

需审视上调后的全年营收与调整后息税折旧摊销前利润区间中值以上的达成可能性，以及资本开支的执行节奏。

需留意南部住宿及设施服务开工率下滑是否止跌，并通过资产重新配置实现盈利能力回升。