실적분석 2026년 8월 14일

Sidus Space($SIDU) 2026年第二季度业绩分析——营收骤降过半、现金大幅充实，盘后小幅承压

业绩成绩单

营收： 58.3万美元(同比 -54%，一致预期覆盖度较低)

EPS(每股收益)： 每股净亏损0.06美元(通用会计准则，上年同期每股净亏损0.31美元·一致预期覆盖度较低)

业绩指引： 未提供——下季度及全年的营收、每股收益预测均未发布

股价反应： 盘后 -1.15% ($2.57)——以韩国时间 08-15 06:00 为准

亮点

现金 1.67亿美元： 截至2026年6月末，公司现金余额为1.665亿美元，且无有息负债，运营资金充裕

净亏损收窄 15%： 2026年第二季度净亏损480万美元，较上年同期改善15%

技术里程碑： 下一代 LizzieSat 振动试验完成·搭载 Fortis VPX，为商业化做好准备

作为一家卫星与国防技术公司，本季度的亮点不在于"业绩数字"，而在于"执行底气"。公司表示，通过大规模增发缓解了财务压力，并完成下一代卫星环境试验及自研数字任务计算机的搭载，为商业和政府收入的转化奠定了基础。

不足

营收腰斩： 2026年第二季度营收58.3万美元，较上年同期下滑54%

调整后亏损扩大： 调整后EBITDA亏损510万美元，较上年同期390万美元的亏损进一步扩大

增发稀释： 普通股流通数量大幅增加——每股亏损收窄部分得益于股数增加的影响

由于固定价段合同的确认时点错配，营收出现显著下滑，管理费用的负担依然存在。尽管每股净亏损看似收窄，但加权平均股数较上年明显增加，对每股数字形成提振，因此仍需将亏损规模本身与稀释效应一并考量。

公司怎么说

管理层强调，第二季度是夯实财务与技术基础的关键阶段，下半年的任务是将此转化为可重复的经常性收入。由于未给出具体的营收及每股收益指引，市场对"执行节奏"的敏感度进一步上升。

市场反应与后续关注点

尽管营收缺口看似较大，但公司现金储备几乎可与市值比肩，因此盘后反应较为有限。市场的关注重点已从单纯的数字超预期转向"经常性收入何时能够落地"。

关注下季度固定价段合同确认能否转化为实际营收。

跟踪 LizzieSat 后续发射进展及 Fortis VPX 的商业订单时间表。

观察现金消耗速度，以及能否在不进行新一轮增发的情况下将项目储备转化为营收。