실적분석 2026년 8월 10일

RadNet($RDNT) 2026年第二季度业绩分析——营收·调整后EBITDA创季度新高，全年指引再度上调

业绩成绩单

营收： 6.227亿美元（同比增长+25.0%，季度历史新高）——一致预期汇总数据薄弱，与预期相比的表现待确认

EPS（每股收益）： 归属于普通股的摊薄EPS 0.10美元·调整后EPS 0.29美元（上年同期 0.19美元·0.34美元）——与预期相比待确认

指引： 上调——影像中心全年营收23.70~24.20亿美元，调整后EBITDA 3.45~3.58亿美元，自由现金流1.15~1.25亿美元（较第一季度修订再次上调）。数字健康业务指引维持不变

股价反应： 盘后+4.30%（$75.5）——韩国时间08-10 20:47基准

亮点

季度最高营收： 总营收达6.227亿美元，同比增长25.0%

高阶影像增长强劲： 高阶影像检查量+21.2%，同店口径+9.6%

指引再度上调： 影像中心全年营收·调整后EBITDA·自由现金流区间再次上调

增长动力来自检查量增长·并购贡献·高阶影像占比提升，以及数字健康业务的营收与授权许可。数字健康业务营收（含部门间）为3,240万美元（+56.5%），创季度新高；年化经常性营收达1.055亿美元，较一年前几乎翻倍。调整后EBITDA也达到9,970万美元（+22.7%），刷新季度纪录。

不足之处

每股收益下滑： 归属于普通股的摊薄EPS为0.10美元，低于上年同期的0.19美元

调整后利润亦下降： 调整后净利润2,320万美元·调整后EPS 0.29美元，较上年同期（2,570万美元·0.34美元）有所缩水

数字健康利润承压： 因增长人员投入，部门调整后EBITDA为250万美元（上年同期340万美元）

营收表现亮眼，但并购交易费用、无形资产摊销、DeepHealth研发投入、债务重新安排损失等一次性·投资性支出侵蚀了GAAP利润。上半年累计归属于普通股东的净亏损为2,590万美元（每股-0.33美元），处于增长投入期阶段，盈利能见度暂时落后。数字健康业务规模虽大，但因基础设施投入，短期利润率仍较薄弱。

公司怎么说

首席执行官评价影像中心和数字健康业务均实现强劲增长并创下季度最佳业绩，并解释检查量·并购·高阶影像结构改善·DeepHealth解决方案销售为主要驱动力。公司以第二季度表现为依据再次上调影像中心全年指引，并表示随着DeepHealth乳腺超声AI获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准以及年底前在公司自有中心部署，下半年将贡献营收增长与成本节约。

市场反应与后续关注重点

季度最高营收·调整后EBITDA与影像中心指引再次上调同时落地，市场似乎率先反映了增长故事与全年展望的上调。

关注高阶影像占比扩大与同店检查量增长能否延续至第三季度。

关注数字健康业务年化经常性营收增长与新签合同能否带动部门利润回升。

跟踪上调后的影像中心全年营收·调整后EBITDA·自由现金流区间的达成进度。