Parker-Hannifin ($PH) 2027财年第一季度业绩分析：营收与每股收益均超预期，上调全年业绩指引

营收： 59.92亿美元 (同比 +17.9%，预期 57.70亿美元) ✅ 超预期

EPS (每股收益)： 调整后 8.90美元 (同比去年同期 7.22美元 +23%)，GAAP 6.92美元，预期 $8.17 ✅ 超预期

业绩指引： 上调 · 营收增长 16.0~19.0%，有机增长 7.5~10.5%，调整后每股收益 36.45~37.25美元，调整后部门营业利润率 27.7~28.1%，自由现金流 35亿~40亿美元

股价反应： 盘后 +7.33% ($976.92，基于韩国时间 11-05 21:41)

有机营收增长 11.5%： 剔除收购效应后的自身营收实现了两位数增长

积压订单 137亿美元： 三大业务部门的订单增长率均录得两位数

调整后部门营业利润率 28.6%： 从一年前的 27.4% 提升了 1.2 个百分点，创下历史新高

北美与国际业务、航空航天业务的季度营收均创下历史新高。在国际业务中，亚太地区的有机增长率最高，达到 23.4%；航空航天业务受新设备需求和更换需求带动，也实现了两位数增长。公司基于这一趋势及收购完成的情况，上调了年度展望。

GAAP 部门营业利润率 24.4%： 与调整后数值 28.6% 相差 4.2 个百分点

利息支出 1.46亿美元： 较一年前的 1.01亿美元增加了 45%

经营活动现金流 7.52亿美元： 低于一年前的 7.82亿美元

随着支付 91.02亿美元的过滤业务收购款，总负债从 6 月底的 85.2亿美元增加至 174.78亿美元。库存资产也从 6 月底的 31.66亿美元增加至 36.4亿美元，导致营运资本压力增大。收购成本和库存增加降低了本季度的利润质量。

首席执行官 Jenny Parmentier 解释称，由于所有市场领域的需求都在增加，积压订单量创下了历史新高。公司反映了这一趋势及过滤业务收购完成的情况，并以此为依据上调了年度展望，并提出了订单率上升作为理由。

财报发布于美股开盘前。在公司上调年度业绩指引后，盘后股价随即跳涨。

需要确认在第二季度（10-12月）内，有机营收增长率是否能维持在两位数。

关键在于过滤业务收购带来的效应在实际营收和利润率中贡献了多少。

有必要关注增加的借款和利息支出会对季度净利润造成多大程度的削减。

业绩电话会议结束后，待公司公布会议纪要后，我们将在此处补充会议的核心内容。我们将筛选并整理管理层如何解释业绩与前景，以及分析师提问的重点内容。

业绩报告