실적분석 2026년 8월 19일

Opera（$OPRA）2026年第二季度业绩分析——营收超预期且上调全年指引，盘后股价走弱

业绩成绩单

营收： 1.78亿美元（同比 +25%，预期 1.77亿美元）✅ 超出预期

EPS（每股收益）： 调整后摊薄 0.33美元（预期 $0.33）符合预期

指引： 上调——2026年全年营收 7.34亿至7.42亿美元，调整后EBITDA 1.72亿至1.75亿美元（利润率24%）

股价反应： 盘后 -2.72%（$18.98）——韩国时间 08-19 20:47 数据

亮点

突破指引上限： 营收 1.78亿美元（+25%），调整后EBITDA 4240万美元（+32%）

广告与搜索双增长： 广告 1.15亿美元（+27%），搜索收入 6210万美元（+21%）

上调全年指引： 全年营收 7.34亿至7.42亿美元，调整后EBITDA 1.72亿至1.75亿美元

将浏览器与人工智能功能整合的开放生态系统战略提升了使用时长与用户参与度，并成功实现变现。游戏浏览器与轻量级支付钱包等核心产品也在持续扩大用户基础，使广告与搜索收入同步增长的结构在本季度再次得到验证。

不足之处

季度现金转化放缓： 经营性现金流 2220万美元（-33%），自由现金流 1690万美元（-42%）

调整后每股收益仅符合预期： 调整后摊薄 0.33美元，与市场预期一致

其他费用与一次性项目： 其他营业费用 +53%（减值），长期投资公允价值收益 630万美元

Opera归属于股东的净利润增长部分来自长期投资公允价值收益，而金融资产减值损失则在相反方向推高了费用。年初至今累计现金转化率与去年持平为76%，但仅看本季度，调整后EBITDA对应的现金转化有所下降，这也是市场重新审视盈利质量的原因。

公司怎么说

管理层强调，广告与搜索收入双双增长推动业绩突破指引上限，并指出在人工智能重塑搜索与工作方式的背景下，独立浏览器平台的价值正在提升。首席财务官表示，第二季度的超预期表现已体现在全年指引的进一步上调中，但在考虑年末季节性的前提下，下半年指引仍保持谨慎克制。

市场反应与后续关注点

营收虽小幅超出预期，但调整后每股收益仅与预期持平，加之季度现金转化能力走弱以及第三季度营收增速被解读为偏保守，叠加引发了获利了结行为。

关注第三季度营收能否在1.81亿至1.83亿美元的指引区间内企稳。

关注经营性现金流及自由现金流转化率能否恢复至上半年的水平。

关注广告与搜索业务的增速能否支撑全年指引的上调。