실적분석 2026년 8월 25일

Heico($HEI) 2026财年第三季度业绩分析——EPS与营收均超预期，盘后上涨

业绩成绩单

营收： 14.13亿美元（同比增长 +23%，预期 13.41亿美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： $1.67（预期 $1.50）✅ 超预期

指引： 新发布——预计2026财年剩余时间航空支持与电子技术两大业务营收均将增长（未给出具体数值指引）

股价反应： 盘后 +2.51%（$359.86）——以韩国时间 08-26 06:00 为准

亮点

双重超预期： 摊薄后每股收益1.67美元、营收14.13亿美元，均高于预期

电子技术高速增长： 部门营业利润同比增长 +55%，内生营收 +18%

现金创造能力： 经营活动现金流3.45亿美元，同比增长 +49%

航空替换零部件需求与近期收购形成叠加，推动合并营业利润率升至25.1%。归属股东净利润达2.354亿美元，创下季度历史新高。

不足之处

数值指引缺失： 仅提及本财年剩余时间营收将增长，未给出具体区间

依赖收购贡献： 除内生合并增长14%外，近期收购对整体规模形成支撑

利息费用上升： 第三季度利息费用为3,590万美元，较上年同期增加

公司通过发行优先票据调整了债务结构，若航空与国防需求回落，成长速度可能放缓。在估值偏高的情况下，下一季度内生增长率的验证将更为关键。

公司表态

联合管理层表示，内生营收增长与盈利能力较强的收购共同发挥了作用。市场将本财年剩余时间两大业务需求延续的定性展望，视为业绩超预期的延伸。

市场反应与后续关注点

营收与每股收益双双超预期，且内生增长与电子技术利润率提供支撑，促成盘后买盘涌入。

关注下一季度航空支持集团内生营收增长能否保持两位数。

观察电子技术集团中防务与航空产品占比能否继续推动利润率提升。

检视后续收购节奏及利息费用对净利润增长的侵蚀程度。