실적분석 2026년 8월 20일

百递必达有限公司($FLX) 2026年第二季度业绩分析——营收下滑、出现净亏损，股价仍盘后反弹

业绩成绩单

营收： 9.403亿元人民币(约1.386亿美元) (同比 -8.2% · 分析师共识预期薄弱)

EPS(每股收益)： 归属普通股股东每股净亏损0.17元人民币(约0.03美元) · 分析师共识预期薄弱

业绩指引： 未发布

股价反应： 盘后 +6.84% ($2.03) — 韩国时间 08-20 20:38 基准

亮点

削减成本： 营业费用为8,830万元人民币，同比下降14.6%

调整后盈利： 调整后净利润维持在1,140万元人民币(约170万美元)

现金及股票回购： 现金及现金等价物达8.534亿元人民币，已回购美国存托凭证约390万股

首席执行官表示，核心运营指标较上一季度出现回升。在广告及人工成本削减带动下，销售管理费用有所降低，体现出公司在激烈竞争中维持现金实力的战略意图。

不足之处

营收负增长： 9.403亿元人民币，同比下降8.2%

毛利率收窄： 毛利率为10.2%(一年前为12.0%)

会计净亏损： 归属普通股股东净亏损3,400万元人民币(受公允价值评估损失影响)

公司解释称，营收下滑的主要原因是市场竞争加剧。长期投资公允价值下降4,170万元人民币虽多为非现金性项目，但按通用会计准则核算，已使公司由盈转亏。

公司表态

首席执行官亚当·薛表示，尽管市场环境艰难，但核心运营指标较上一季度出现回升，人工智能和低空物流将支撑公司的长期价值。首席财务官唐旭东强调了差异化专人直送模式的韧性，并坚信人工智能将在长期内结构性降低营业费用比率。

市场反应及后续关注点

盘后上涨表明，市场更看重成本控制、调整后盈利、股票回购及环比运营恢复等积极信号，而非营收和净利润同比恶化的事实。

关注下一季度营收在激烈竞争中能否延续环比回升势头。

留意长期投资公允价值波动是否会再次冲击通用会计准则下的损益。

跟踪股票回购额度(最高3,000万美元，期限至2027年4月1日)的执行进度及现金余额情况。