本文为韩文原文 · 暂无翻译版本
业绩分析 처브($CB) 2026년 3분기 실적 분석: 핵심영업이익 예상 상회 · 시간외 소폭 하락
실적 한눈에
좋았던 점
핵심영업이익 상회 주당 7.66달러, 예상 6.52달러 대비 +17.5%
해외 일반보험 성장 순보험료 +6.7%, 중남미 +11.7%
투자수익 사상 최대 조정 순투자수익 18.9억 달러(+6.3%)
사업 다각화가 분기 실적을 떠받쳤습니다. 북미 상업보험이 줄었지만 해외와 개인·농업 보험이 성장했고, 금리 상승을 반영한 투자 부문도 사상 최대 수익을 냈습니다.
아쉬운 점
재해 손실 급증 세전 순재해손실 7.05억 달러(전년 2.85억)
북미 상업보험 역성장 순보험료 전년 동기 대비 -2.7%
합산비율 악화 84.1%로 전년 81.8%보다 상승
전년에는 재해 손실이 유난히 작아 기저가 높았습니다. 올해는 재해 손실이 커지며 인수이익이 줄고 합산비율이 나빠졌고, 북미 상업보험은 재보험 확대와 인수 축소로 외형이 줄었습니다.
회사는 뭐라고 했나
우리는 모든 사업에서 탄탄한 기여를 받으며 매우 강한 분기를 보냈습니다. 우리의 다각화는 성장과 마진 유지를 크게 뒷받침하며, 이는 우리 회사의 상징인 인수 규율을 보여줍니다.
Evan G. Greenberg, Chairman and Chief Executive Officer나는 우리가 계속 시장을 앞서고, 영업이익과 주당순이익에서 강한 성장을 내며, 무엇보다 유형장부가치에서 두 자릿수 성장을 이어갈 능력이 있다고 확신합니다.
Evan G. Greenberg, Chairman and Chief Executive Officer처브는 이번에도 매출이나 주당순이익의 숫자 가이던스를 내놓지 않았습니다. 에번 그린버그(Evan G. Greenberg) 회장 겸 최고경영자는 다각화와 인수 규율을 앞세워 영업이익과 유형장부가치에서 두 자릿수 성장을 이어가겠다는 자신감을 보였습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
세전 재해 손실이 7.05억 달러로 전년 동기 2.85억 달러보다 늘었고, 핵심영업이익 총액은 전년보다 2.2% 줄었습니다.
어닝콜 핵심요약
처브 财报电话会议的要点。
보험업계에 경험이 부족한 외부 자본이 몰려들어 보험 공급이 수요보다 많아지고 있다. 이 자본이 가격을 흔들어 시장 여건을 더 어렵게 만들 수 있다.
이 모든 것이 수요 대비 공급 균형을 무너뜨리고 있으며, 그 상당 부분은 경험이 부족한 자본이다.
UST 判断为악재的理由공급이 수요를 넘어 가격을 흔들어서요
查看原文
This is all throwing out of balance the supply relative to demand, and it is a lot of very naive capacity. Even where it is other than traditional insurance, it is investor capital.
경영진이 북미 상업보험 성장이 앞으로 크게 나아질 것이라고 자신했다. 가격이 맞지 않아 줄였던 물량의 영향이 줄고 새 기회가 늘어날 것이라는 설명이다.
우리가 취한 조치들의 부정적 영향은 줄어들고, 기회 영역의 영향은 커질 것이며, 특히 중소·중견 상업 부문이 그렇다.
UST 判断为호재的理由성장을 막던 요인이 줄고 기회가 늘어서요
查看原文
I think it is a combination of both. The negative impact from the actions that we have taken will diminish. Areas of opportunity, the impact of those will increase. Middle and small commercial in particular.
새로 굴리는 자금의 수익률이 이미 보유한 채권 수익률보다 높아졌다. 금리 상승 덕분에 앞으로 투자 수익이 계속 늘어날 여지가 있다.
3분기 채권 포트폴리오 수익률은 5.2%였고, 지금 새로 굴리는 자금의 수익률은 평균 6.2%다.
UST 判断为호재的理由새 자금 수익률이 기존보다 높아서요
查看原文
The third quarter fixed income portfolio yield was 5.2%, and our current new money rate averages 6.2% as of September 30.
데이터센터 건설 붐에서 처브가 건설·재물·해상·보증 분야에 활발히 참여하고 있다. 아직 착공하지 않아 지연된 프로젝트가 많아 앞으로 계약할 물량이 더 남아 있다.
이미 꽤 써왔지만, 삽을 땅에 박기 전까지는 계약이 이뤄지지 않기 때문에 남아 있는 파이프라인이 더 중요하며, 지연된 프로젝트가 많아 그 기회가 우리 앞에 있다.
UST 判断为호재的理由지연돼 남은 프로젝트가 많아서요
查看原文
We have written quite a bit, but more important, it is the pipeline of what is outstanding to bind because you do not really bind until the shovel goes in the ground. And that is in front of us, as I said, with many projects that are delayed.
免责声明： 本内容仅供参考，不构成投资建议。所有投资责任由投资者本人承担。
今日 5 只 AI 精选，全部免费公开