실적분석 2026년 8월 13일

应用工业技术($AIT) 2026财年第四季度业绩分析 — 营收与每股收益均超预期，盘后上涨

业绩成绩单

营收： 13.53亿美元 (同比增长 +10.4%，预期 12.93亿美元) ✅ 超预期

EPS(每股收益)： $3.17 (预期 $2.92) ✅ 超预期

指引： 新发布 — 2027财年每股收益 11.65~12.15美元，营收增长 +4.0~6.5%，EBITDA利润率 12.5~12.8%

股价反应： 盘后 +2.93% ($362.6) — 截至北京时间08-13 20:47

亮点

营收与EPS双双超预期： 第四季度营收13.53亿美元、摊薄后每股收益3.17美元，均超出预期。

有机口径营收 +9.7%： 剔除并购及汇率因素的有机增速创三年来最高。

两大业务板块同步增长： 设计与解决方案部门 +12.9%，服务中心部门 +7.9%(均为有机口径)。

作为工业动力、流体及自动化产品分销商，公司第四季度在营收、EBITDA和每股收益方面均创下季度历史新高，超出市场预期。利润率扩张与经营杠杆效应叠加，使得盈利增速跑赢营收增速，需求复苏向两大业务板块扩散，这也是值得肯定的信号。

不足之处

后进先出成本上升： 第四季度税前后进先出成本640万美元(每股0.13美元)，较去年同期增加。

宏观与贸易不确定性： 2027财年指引已纳入地缘政治、贸易政策及通胀风险。

同比基数压力： 公司管理层亦表示进入新财年后，对比去年同期将变得更加困难。

业绩本身表现强劲，但库存会计成本的上升是评估盈利质量时需要关注的点。此外，指引并未包含并购及额外收购带来的贡献，基调偏保守，因此可能与市场所期待的增长速度存在落差。复苏势头能否延续，仍有待第一季度数据加以验证。

公司表态

公司管理层表示，第四季度业绩超出预期，创下历史新高收官，需求复苏与结构性顺风相互叠加并持续向好。公司对2027财年增长动能延续表达了信心，但同时鉴于通胀与宏观不确定性以及对比基数压力，指引设定较为审慎。

市场反应与后续关注点

市场优先反映季度业绩大幅超出预期及需求复苏的明确信号，盘后交易出现上涨反应。

关注2027财年第一季度有机口径营收增速能否维持管理层所提到的初期约7%的水平。

观察EBITDA利润率是否能够稳定在12.5~12.8%的指引区间。

跟踪后进先出成本及价格传导对利润率的冲击程度。