É um ETF que mantém uma carteira diversificada de ações de grande e médio porte com perfil de valor em mercados desenvolvidos, excluindo os Estados Unidos. Ele é administrado por meio de uma abordagem baseada em regras que atribui maior peso a empresas com boa rentabilidade dentro do universo de ações descontadas, distribuindo o investimento entre vários países desenvolvidos, como Japão e países da Europa.

É indicado para investidores de longo prazo que desejam aplicar de forma diversificada em mercados desenvolvidos fora dos EUA, com foco no fator valor.

Trata-se de um ETF de gestão ativa (administração ativa) gerido pela Dimensional.

A estratégia adota uma abordagem baseada em regras que prioriza empresas situadas em faixas de valuation atrativo e com bons indicadores de rentabilidade entre os papéis de países desenvolvidos fora dos EUA. Em vez de simplesmente replicar um índice, a seleção de ativos incorpora os fatores valor e rentabilidade, aliada a uma administração que considera a eficiência tributária.

• Seleção baseada em regras que combina os fatores valor e rentabilidade
• Gestão que busca eficiência tributária

O patrimônio líquido sob gestão (AUM) é de $21.9B, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.27% ao ano.

Diferentemente dos ETFs de países desenvolvidos ponderados simplesmente por capitalização de mercado, ele apresenta uma composição com viés para o fator valor, e por isso seu desempenho relativo pode variar conforme a fase do mercado.

É influenciado pela dinâmica geral das ações de valor de países desenvolvidos, pelas variações cambiais e pelas mudanças no valuation relativo frente aos EUA. Como o estilo valor tende a apresentar diferenças de desempenho em relação ao estilo crescimento dependendo da fase do mercado, a tendência apresenta variações ao longo do tempo.

O fluxo de recursos varia conforme a demanda por diversificação do risco concentrado nos EUA e pela preferência pelo estilo valor. Em períodos de dólar forte ou fraco, a avaliação dos ativos no exterior é impactada, o que também gera volatilidade na direção dos fluxos de entrada e saída.

O destaque fica por conta da gestão baseada em regras, que combina os fatores valor e rentabilidade, e pela baixa taxa de administração. A principal desvantagem é a dispersão de desempenho típica do estilo valor conforme a fase do mercado.

Produtos como DFEV e AVES, mostrados na tabela, miram ações de valor de mercados emergentes e possuem exposição regional diferente. Já AVIV e SFGV compartilham o fator valor, mas se diferenciam em termos de gestora e estrutura de taxas. Adicionalmente, entre os ETFs de baixo custo que abrangem de forma ampla os países desenvolvidos fora dos EUA, estão VEA e IEFA, e como alternativa voltada diretamente para o estilo valor, também é possível avaliar EFV.

Confira a seguir os pontos a serem avaliados antes de investir em DFIV. Por se tratar de um ETF internacional de estilo valor, vale verificar com antecedência os custos de administração, a exposição cambial e a dispersão de desempenho típica do estilo valor, além de avaliar se a parcela internacional da sua carteira está alinhada com essas características.

A dispersão típica do estilo valor e a variação cambial são os principais fatores de desempenho no curto prazo. Em períodos de força das ações de crescimento, o fundo pode ficar abaixo da média do mercado, e por se tratar de ativos no exterior, o risco de variação cambial também se soma ao resultado.

É uma escolha adequada para o investidor de longo prazo que busca diversificação em ações de valor de países desenvolvidos fora dos EUA. Quem prioriza custos e ampla diversificação pode comparar com ETFs de núcleo, como VEA e IEFA, enquanto quem coloca a exposição ao fator valor em primeiro lugar pode analisar em conjunto ETFs de valor como DFIV ou EFV.