Diário de Resultados e Indicadores da 3ª Semana de Agosto — Perspectiva Semanal de Earnings e Indicadores Econômicos
Organização por dia da semana das agendas de resultados, consensus e indicadores econômicos (CPI, emprego etc.) da 3ª semana de agosto (17/8 a 21/8) para as ações dos EUA.
- Esta é a semana de resultados do varejo. Começando pela Home Depot na terça-feira, e seguindo com Target, Lowe's e TJX na quarta, e Walmart na quinta, as grandes redes varejistas apresentarão seus números em sequência. Em um único dia, a quarta-feira, 19 de agosto, concentra o maior volume, com 7 resultados.
- O indicador mais importante é o Índice de Preços ao Consumidor — Despesas Pessoais (PCE) de quinta-feira, 20 de agosto (o indicador de inflação que o Federal Reserve mais considera ao definir os juros). A estimativa ainda não foi divulgada; o último dado de inflação ao consumidor de julho mostrou 3,4% na variação anual e 2,5% no núcleo (excluindo energia e alimentos). Com a reunião do Fed em 16 de setembro se aproximando, o peso é grande, pois está em jogo se será manutenção, em vez de corte, ou alta.
- No total, são 20 resultados e 6 indicadores principais. Os indicadores estão concentrados todos os 6 na quinta-feira, mesmo dia em que o Walmart divulga seu resultado pela manhã.
1. Diário de eventos da semana
Organizamos os resultados e indicadores dia a dia para visualização rápida. Resultados antes da abertura (BMO) se refletem no preço de abertura do dia; resultados após o fechamento (AMC) são incorporados na manhã seguinte.
FN Fabrinet
WMT Walmart · 
BABA Alibaba · 
DE Deere & Company · 
NTES NetEase · 
AEG Aegonapós o fechamento
ROST Ross Stores⭐⭐⭐ Núcleo do Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal
⭐⭐ Despesas de Consumo Pessoal (PCE)
⭐⭐ Pedidos semanais de auxílio-desemprego — estimativa 210 mil · anterior 200 mil
BEKE KE Holdings2. Resultados que merecem destaque
Selecionamos entre os resultados desta semana aqueles com maior potencial de impacto para o mercado como um todo.
HD Home Depot — O primeiro termômetro do consumo ligado ao mercado imobiliário
A Home Depot abre a temporada de grandes resultados desta semana. O ponto a observar não é a receita total, mas sim a receita de mesmas lojas (comparable sales — receita apenas das lojas em operação há mais de um ano). A meta da empresa para o ano é crescimento entre 0% e 2%; no 1º trimestre ficou em 0,6%. Saber se ficará perto do teto ou da base dessa faixa é o que define, inclusive, a expectativa para a Lowe's (LOW), que divulga um dia depois.
TGT Target — O mercado de opções precifica uma oscilação de cerca de 7%
A Target tem um perfil diferente dos dois anteriores. Como tem peso maior em roupas e artigos para o lar do que em itens essenciais como alimentos, é onde os primeiros sinais de enfraquecimento do consumo costumam aparecer. O mercado de opções está precificando um movimento de cerca de 7% no preço após o resultado, e como o papel subiu recentemente, a régua que precisa ser superada também ficou mais alta.
ADI Analog Devices — Medindo a demanda por chips voltada a fábricas e automóveis
A Analog Devices não fabrica chips para servidores de inteligência artificial, mas sim componentes semicondutores para equipamentos industriais, automotivos e de telecomunicações. A projeção apresentada pela empresa foi de receita em torno de US$ 3,9 bilhões e lucro por ação ajustado próximo de US$ 3,30, enquanto as estimativas de mercado ficam um pouco acima. Trata-se de um intervalo em que a receita cresceu mais de 30% em relação ao ano anterior, e será preciso separar, na fala da empresa, se essa recuperação reflete reabastecimento de estoque dos clientes ou demanda real.
WMT Walmart — A conclusão sobre o consumo vem na manhã de quinta-feira
É na Walmart que aparece de forma mais ampla o quanto as famílias americanas abriram a carteira. Mais importante do que os números do trimestre é saber se a companhia irá elevar a guidance anual (projeção de resultados que a própria empresa divulga). Como no trimestre anterior o lucro por ação apenas atingiu a estimativa, a questão é se o resultado voltará ao padrão anterior de superar as projeções e elevar a guidance.
BABA Alibaba — Crescimento da nuvem, mas pressão sobre o lucro
A Alibaba é a maior empresa chinesa de comércio eletrônico e computação em nuvem listada na bolsa dos EUA. A receita de nuvem segue crescendo cerca de 20% puxada pela demanda de IA, mas o lucro operacional fica pressionado pelo gasto elevado com a competição na entrega rápida (entrega em até cerca de uma hora após o pedido). O mercado terá de escolher, neste trimestre, em qual narrativa apostar — crescimento da receita ou erosão do lucro. No mesmo dia, a NetEase (NTES) também divulga resultado, o que ajuda a definir o tom geral das ações de tecnologia chinesas.
3. Prévia dos indicadores econômicos
Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) — geral e núcleo
Este é o indicador que o Fed mais considera ao avaliar a inflação, em vez do CPI (índice de preços ao consumidor). Quatro métricas saem no mesmo dia: variação anual, variação mensal, e suas versões de núcleo (excluindo energia e alimentos). Se a desaceleração vista no CPI de julho — 3,4% na variação anual e 2,5% no núcleo — se mantiver aqui, a reunião do Fed de 16 de setembro tende a caminhar para a manutenção; se o núcleo voltar a subir, reacende o debate sobre alta — e não corte — de juros, o que pesaria sobre o índice, que está próximo das máximas históricas.
Despesas de Consumo Pessoal (PCE) — o que de fato foi gasto
O nome é parecido com o do indicador anterior, mas este mede o volume real de gasto das famílias. Ao cruzar com os números divulgados na mesma manhã pelo Walmart, e no dia anterior pela Target e pela Lowe's, fica mais nítida a percepção do consumo. Se, com a inflação já em desaceleração, o valor gasto também recuar, isso significa que o crescimento da receita do varejo não veio de vender mais, mas sim de repassar preços.
Pedidos semanais de auxílio-desemprego
É o número de pessoas que perderam o emprego e entraram com novo pedido de auxílio-desemprego, sendo o indicador mais ágil, em base semanal, para avaliar se o mercado de trabalho está esfriando. O último dado ficou em torno de 200 mil, e a média de 4 semanas foi a mais baixa desde outubro de 2022. Se o número vier bem acima das 210 mil estimadas, o olhar sobre os indicadores de consumo e os resultados do varejo também fica mais pessimista.
4. Checklist da semana
- Segunda 17/8 — Sem grandes resultados. Após o fechamento, a Fabrinet (FN) abre a semana mostrando a demanda por componentes ópticos.
- Terça 18/8 — A Home Depot (HD) divulga antes da abertura. O primeiro filtro é saber se a receita de mesmas lojas ficará dentro da meta da empresa, entre 0% e 2%.
- Quarta 19/8 — Concentra 7 resultados, o maior volume da semana. Target, Lowe's, TJX e Analog Devices divulgam no mesmo dia, permitindo avaliar consumo e semicondutores em conjunto.
- Quinta 20/8 — Todos os 6 indicadores da semana saem no mesmo dia, junto com os resultados de Walmart, Alibaba e Deere & Company. Este é o ponto central da semana.
- Sexta 21/8 — Movimento mais calmo, com apenas KE Holdings (BEKE). É o momento de organizar se os indicadores de consumo e os resultados do varejo apontam na mesma direção.
O próximo Diário de Resultados e Indicadores será publicado no sábado de manhã · Fonte: divulgações corporativas e consensus das principais agências internacionais
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