실적분석 2026년 8월 25일

Zoom ($ZM) – Análise do 2º trimestre do ano fiscal de 2027 — receita e EPS ajustado superam estimativas e guidance anual é elevado, mas ação cai no after-hours

Quadro de resultados

Receita: US$ 1,277 bilhão (+4,9% na comparação anual, estimativa de US$ 1,269 bilhão) ✅ Beat

EPS (lucro por ação): US$ 1,55 (ajustado e diluído, estimativa de US$ 1,48) ✅ Beat

Guidance: atualizado — EPS ajustado diluído do AF 2027 entre US$ 6,08 e US$ 6,12; receita do 3º trimestre entre US$ 1,275 bilhão e US$ 1,280 bilhão

Reação do preço: after-hours -3,80% (US$ 97,08) — referência 26/08, 06:00 (horário da Coreia)

Pontos positivos

Receita corporativa +7,8%: US$ 787,5 milhões, maior crescimento em 3 anos

EPS ajustado acima do esperado: diluído de US$ 1,55, contra US$ 1,48 estimado

Guidance anual atualizado: EPS ajustado diluído de US$ 6,08 a US$ 6,12

A receita de clientes corporativos (Enterprise) liderou o crescimento, e o número de clientes com contribuição superior a US$ 100 mil ao ano também subiu 8,2% em relação ao ano anterior. Segundo a administração, a adoção de produtos de experiência do cliente com inteligência artificial e do agente virtual segue em expansão.

Pontos negativos

Estagnação da receita online: US$ 489,7 milhões, alta de apenas +0,6% na base anual

Net Dollar Expansion de 99%: ainda abaixo de 100%, indicando expansão líquida fraca entre os clientes existentes

Redução do fluxo de caixa livre: US$ 472,4 milhões, ante US$ 508 milhões no ano anterior

O fato de o crescimento da receita total ter permanecido na casa de um dígito médio pesa no cenário. O lucro operacional contábil (GAAP) também ficou abaixo do registrado no mesmo período do ano anterior, e o salto no lucro líquido decorre, em grande medida, de ganhos de cerca de US$ 1,61 bilhão na avaliação de investimentos estratégicos.

O que a empresa disse

O fundador e CEO, Eric Yuan, enfatizou a execução focada em três prioridades e a resiliência do negócio corporativo, explicando que o crescimento da receita corporativa foi o mais rápido em três anos. O recado é que a empresa busca se diferenciar incorporando inteligência artificial aos fluxos de colaboração, experiência do cliente, recrutamento e experiência do colaborador, indo da conversa à execução completa.

Reação do mercado e pontos a observar

A receita e o lucro ajustado superaram as estimativas, mas o crescimento na casa de um dígito médio e a fragilidade da expansão online e líquida ficaram aquém das expectativas do mercado.

Acompanhar se a receita do próximo trimestre se acomodará na faixa indicada de US$ 1,275 bilhão a US$ 1,280 bilhão.

Observar se a Net Dollar Expansion voltará ao patamar de 100%.

Monitorar se o crescimento online e o fluxo de caixa livre voltarão a se fortalecer.