실적분석 2026년 8월 14일

Americas Gold and Silver ($USAS) — Análise do 2º trimestre de 2026: receita e lucro ajustado por ação ficam abaixo do esperado, guidance anual mantido

Resumo dos resultados

Receita: US$ 46 milhões (+71% ante o ano anterior, estimativa de US$ 69,61 milhões) ❌ Abaixo

LPA (lucro por ação): ajustado US$ 0,00 (estimativa US$ 0,03) ❌ Abaixo

Guidance: mantido — produção de prata em 2026 de 3,2 a 3,6 milhões de onças; AISC de US$ 30 a 35 por onça

Reação do papel: +0,79% no after-hours (US$ 5,09) — referência 14/08, 20:39 (horário da Coreia)

Pontos positivos

Receita em forte alta: receita consolidada do 2º trimestre atingiu US$ 46 milhões, +71% em relação a um ano atrás

Desempenho de Cosalá: produção de prata de 337 mil onças (+26%), custo caixa de US$ 16,91 por onça

Infraestrutura de crescimento: conclusão da 2ª fase de modernização do poço Galena nº 3, com capacidade de elevação ampliada em cerca de 150%

Produtora de prata e minerais críticos na América do Norte, a empresa viu a receita ser impulsionada pela alta do preço realizado da prata, enquanto Cosalá, no México, ajudou a compensar parte da lacuna produtiva. Melhorias nas instalações de Galena, em Idaho, e a liquidação de aproximadamente US$ 76 milhões em dívida de metais preciosos variável também aliviaram o peso financeiro.

Pontos negativos

Receita abaixo do esperado: US$ 46 milhões realizados contra US$ 69,61 milhões projetados, déficit amplo

Lucro ajustado abaixo: lucro ajustado por ação de US$ 0,00, aquém dos US$ 0,03 esperados

Interrupções em Galena: produção de prata de 328 mil onças (vs. 420 mil um ano antes); AISC do 2º trimestre de US$ 40,63 por onça

A extensão das obras no poço e um pequeno incêndio elétrico em junho empurraram a mineração de alto teor para o 3º trimestre, pressionando produção e custos. No semestre, o AISC ficou em US$ 36,92 por onça, próximo da faixa-alvo anual, mas ainda volátil em bases trimestrais.

O que a empresa disse

A gestão avaliou que, apesar de percalços pontuais como a extensão das obras e o pequeno incêndio, o crescimento da receita e a execução operacional se mantiveram. Reforçou que as metas anuais de produção e de custo seguem alcançáveis, com ênfase na ramp-up de Idaho no segundo semestre e nos investimentos em perfuração e beneficiamento.

Reação do mercado e o que observar a partir daqui

O fato de as ações não terem oscilado muito, mesmo com receita e lucro ajustado abaixo do esperado, reflete a combinação de fatores já conhecidos — obras e incêndio — com a manutenção do guidance anual e a narrativa de preço da prata e melhorias nas instalações.

Vale acompanhar se a mineração de alto teor em Galena, adiada para o 3º trimestre, de fato se converterá em produção.

Outro ponto de atenção é se o ramp-up do segundo semestre levará o AISC para dentro da meta anual (US$ 30–35 por onça).

Se o preço da prata recuar, o efeito-preço deixará de sustentar a receita como nesta vez, de modo que a sensibilidade ao preço do metal precisa ser monitorada.