실적분석 Marzetti ($MZTI) – Análise do 4º trimestre do ano fiscal de 2026: EPS ajustado supera estimativa, receita fica abaixo, leve queda no after-hours
Quadro de resultados
Receita: US$ 465 milhões (-2,2% na comparação anual, estimativa de US$ 476 milhões) ❌ Abaixo
EPS (lucro por ação): Ajustado US$ 1,46 (estimativa US$ 1,40; GAAP diluído US$ 1,76) ✅ Acima
Perspectiva: Nova orientação — leve alta de inflação de matéria-prima no AF2027 será compensada por reajustes de preço e reduções de custo; melhora contínua de margem
Reação do papel: After-hours -0,66% (US$ 115) — referência 25/08, 19:55 (horário de Seul)
Pontos positivos
EPS ajustado: US$ 1,46, acima da estimativa (US$ 1,40), +9,0% na comparação anual
Lucro bruto e margem: Lucro bruto de US$ 114 milhões, recorde do 4º trimestre; margem bruta de 24,5% (+2,2 p.p.)
Aquisição da Bachans: A nova marca de molho para churrasco contribuiu com US$ 15,4 milhões para a receita de varejo
O programa de redução de custos pressionou a margem para cima, e a Bachans — adquirida em maio — ajudou a preencher o hiato de crescimento no varejo. O Texas Roadhouse Roll também apresentou forte alta trimestral na receita com base em dados de vendas no varejo, sustentando o portfólio.
Pontos negativos
Receita: US$ 465 milhões, abaixo da estimativa (US$ 476 milhões), -2,2% na comparação anual
Foodservice: Receita reportada -5,3%; estável (-0,1%) mesmo excluindo contratos pontuais de fornecimento
Ganhos não recorrentes: Ganho de US$ 18,5 milhões com a venda do imóvel de Milpitas inflou o lucro operacional e o líquido
No varejo, o fim do efeito de recomposição de estoque do canal de clubes no ano anterior e o fraco desempenho de alguns produtos reduziram o crescimento. Parte do pagamento pela Bachans foi financiada por um empréstimo de US$ 200 milhões, gerando nova despesa com juros.
O que a empresa disse
O CEO destacou o recorde de lucro bruto do trimestre e a melhora da margem, explicando que, no varejo, a marca Bachans impulsionou o crescimento. Para o AF2027, a companhia indicou que Bachans e novos produtos darão sustentação ao varejo, enquanto a inflação de matéria-prima será compensada por reajustes de preço e cortes de custo, dando sequência à melhora de margem.
Reação do mercado e pontos de atenção
Com a receita abaixo do esperado e o lucro líquido fortemente inflado pelo ganho com a venda do imóvel, o ímpeto de compra no after-hours ficou fraco mesmo com o EPS ajustado superando as estimativas.
Até que ponto o efeito da Bachans compensa a desaceleração das marcas tradicionais do segmento de varejo
Impacto da inflação de matéria-prima no AF2027 e dos repasses de preço sobre as margens
Impacto residual do surto de Cyclospora (parasita alimentar) na demanda dos produtos
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