실적분석 2026년 8월 26일

Abercrombie & Fitch ($ANF) – Análise dos resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 2026: força no pré-mercado após superar estimativas de receita e EPS e elevar a perspectiva anual

Quadro de resultados

Receita: US$ 1,267 bilhão (+5% ante o ano anterior, estimativa de US$ 1,247 bilhão) ✅ Acima

EPS (lucro por ação): US$ 4,17 (estimativa de US$ 1,96) ✅ Acima

Orientação: elevada — EPS diluído anual de US$ 13,10–13,60 (anterior: US$ 10,20–11,00), crescimento de receita de cerca de 5% (anterior: 3–5%)

Reação do papel: +9,27% no pré-mercado (US$ 119) — referência 26/08, 20:48 (horário da Coreia)

Pontos positivos

15 trimestres consecutivos de crescimento: receita líquida de US$ 1,267 bilhão, recorde histórico para um 2º trimestre

Abercrombie +8%: crescimento equilibrado entre marcas e regiões; Hollister também avançou +2%

Perspectiva anual elevada: EPS diluído de US$ 13,10–13,60 e programa de recompra de ações elevado para pelo menos US$ 500 milhões

A receita das Américas cresceu 5% e a da Ásia-Pacífico, 19%, mostrando expansão regional bem distribuída. A margem operacional de 19,9% ficou bem acima da orientação interna (cerca de 10%), e a companhia afirmou que, mesmo considerando as restituições de tarifas, margens e lucro por ação superaram a orientação.

Pontos de atenção

Vendas mesmas lojas estáveis: mesmo com a receita total +5%, o crescimento das lojas existentes ficou estagnado

Hollister mesmas lojas -3%: as vendas mesmas lojas da região Europa, Oriente Médio e África também recuaram 4%

Restituição de tarifas de US$ 1,75: representa uma parcela relevante do EPS diluído de US$ 4,17 e tem caráter não recorrente

Se o crescimento depender cada vez mais da expansão de novas lojas e regiões, a ausência de recuperação das lojas existentes pode pesar no ritmo. A orientação anual também embute a restituição (cerca de US$ 2,10), de modo que será preciso avaliar no próximo trimestre se o lucro recorrente, sem o efeito da restituição, está alinhado às expectativas do mercado.

O que a empresa disse

A CEO Fran Horowitz explicou que os 15 trimestres consecutivos de crescimento são fruto do foco em produto, marketing e experiência, e que, mesmo descontando as restituições de tarifas, a margem operacional e o lucro por ação superaram a orientação interna. Por trás do ajuste na perspectiva anual de receita e margem estão a performance do primeiro semestre e a estratégia de parcerias, distribuição e expansão de categorias, mas o mercado segue diferenciando o efeito não recorrente da restituição do crescimento orgânico.

Reação do mercado e próximos pontos

A força no pré-mercado parece refletir, de uma só vez, a surpresa positiva na receita, a elevação das perspectivas para o ano e o 3º trimestre e a ampliação do programa de recompras.

Verificar se a margem e o EPS diluído do 3º trimestre, excluindo as restituições de tarifas, se estabilizam dentro da faixa da orientação interna

Acompanhar as vendas mesmas lojas e a recuperação da Hollister

Acompanhar o ritmo de execução do programa de recompra de ao menos US$ 500 milhões no ano e o efeito da redução do float