3大指数がそろって下落しました。ダウは2.19%安の51,594.14で、1,153ポイントの急落となりました。昨年4月以来の最悪の1日です(CNBC)。3日連続の上昇を1日で吐き出しました。S&P 500は1.52%安の7,316.15、ナスダックは1.74%安の24,442.94です。引き金は2つありました。1つ目はFRB(米国中央銀行)です。金利を3.50〜3.75%で据え置きましたが、委員3名が利上げに票を投じました(ロイター)。市場はこれをタカ派的据え置き(金利は上げなかったが、利上げ寄りの姿勢)と読みました。2つ目は原油価格です。トランプ大統領のイラン報復予告を受けて原油が急騰しました(CNBC)。インフレ懸念が再燃しました。VIX(変動性指数)は13.01%上昇の20.58です。恐怖欲深指数(投資家心理の温度計)は32で「恐怖」圏入りです。

ローテーション(資金がセクター間を移動する流れ)が極めてはっきりした1日でした。11セクターのうち上昇したのはエネルギーと生活必需品のみです。原油高の方に資金が流れ込み、AIと景気敏感業種からは資金が抜けました。

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> 「FRBは予想どおり据え置きました。今後のより大きな問題は、9月にどの程度の利上げ圧力を受けるかです。」

> — ライアン・デトリック、カーソングループ シニアマーケットストラテジスト

> 「インフレと闘うと語ることと、実際に何かを行うことはまったく別の話です。そして現時点でも、彼が何を実行しているかは明確ではありません。」

> — スティーブ・ソスニック、Interactive Brokers シニアストラテジスト

> 「本日の据え置きは正しい判断だったと考えます。FRBにはより忍耐強さが求められます。」

> — トム・ポーチェッリ、ウェルズ・ファーゴ シニアエコノミスト

> 「物価が現在の水準からさらに過熱しなければ、年内の利上げはない可能性もあります。」

> — ピーター・カルディロ、Spartan Capital Securities シニアマーケットエコノミスト

テクニカルシグナルは240件中、強気120件・弱気120件とちょうど半々です。ところがリストを並べると方向性が見えてきます。ボリンジャーバンド(株価の上下変動範囲を示す帯)の下限割れとストキャスティクスの売られ過ぎ(短期的な下落幅が過大を示すシグナル)にはエヌビディア(NVDA)・マイクロン(MU)・TSMC(TSM)などのAI主導株が集まり、逆に買われ過ぎのリストにはビザ(V)・コストコ(COST)のような景気連動性の低い銘柄が名を連ねました。つまり本日の半々は均衡ではなく、AIからディフェンシブ銘柄へ資金が移った跡です(テクニカルシグナルレポートを見る)。本日の取引は「FRBが物価を抑える姿勢を示した途端、リスク資産が真っ先に手を引いた日」として記憶されるとよいでしょう。明日は原油価格と米国長期国債金利、この2つだけ見ていれば十分です。