ダウは537.24ポイント、1.03%高の52,747.32で3日続伸しました(CNBC)。S&P 500は0.21%高の7,428.78、ナスダックは0.22%安の24,876.91です。引き金は2つありました。1つ目は半導体売りです。韓国KOSPIが10%以上崩落しサーキットブレーカー(急落時に取引を一時停止する仕組み)が発動、その衝撃が米国のメモリ株に波及しました(ロイター)。背景は中国CXMTの上場、AI設備投資の継続性に対する疑念、そしてその投資を支える資金調達(データセンター建設で膨らんだ債務)に対するクレジット市場の警戒感です(ブルームバーグ、インベスティング・ドットコム)。2つ目は決算と原油です。コカ・コーラとボーイングが好決算で指数を牵引し、国際原油価格は急落しました。原油ETFのUSOは3.42%下げました。マクロ日程もありました。コンファレンスボード消費者信頼感指数(消費者の景気認識を調査した指標)が90.8に低下し予想を下回りました(ブルームバーグ)。FRBの金利決定会合は当日開幕し、先物市場は据え置き71%・0.25ポイント引き上げ29%と見込みました。VIX(ボラティリティ指数)は1.61%安の18.37、恐怖＆贪婪指数(投資家心理の温度計)は38で「恐怖」圏です。

本日の業種表は一言で要約されます。資金は半導体から離れ、景気の波を受けにくい分野と決算が確認された分野へ流れました。このような動きをローテーション(資金が業種間を移動する流れ)と呼びます。前日も同様の構図でしたが、本日はその強度がはるかに増しました。

> 次営業日の主要日程は自動表示されます。

> 「テック以外の銘柄へ資金が移った背景は何ですか？一部はバリューです。国内総生産は堅調で労働市場も回り続けており、多くの分野で消費支出が再び活性化している証拠が出ています。」

> — ロス・メイフィールド(Ross Mayfield)、Baird投資戦略アナリスト

> 「クレジット市場は不確実性に弱いです。しかしAI資金調達の速度とコストが全く予測できず、いま深刻な信頼危機が起きています。」

> — ジョン・エイルワード(John Aylward)、Sona Asset Management最高投資責任者

テクニカルシグナルは240件中、強気120件・弱気120件と完全に半々でした。方向感がないからではなく、市場が二つに割れているためです。ボリンジャーバンド下限ブレイク(株価が通常の変動幅の下限を割り込んだシグナル)などの売られ過ぎシグナルはAMD・サンディスクなど半導体株に集中し、RSI買われ過ぎ(短期過熱シグナル)とボリンジャーバンド上限ブレイクはバークシャー・ハサウェイ・コカ・コーラ・アムジェンなどの優良株に集中しました。本日のローテーションが指標にそのまま表れた形です。テクニカルシグナルレポートを見る。本日の相場を一言でまとめるならば ― 市場全体が下げたのではなく、主役が変わったのです。明日はFRB金利発表とマイクロソフト・メタの決算、この2つを見れば主役交代が続くかどうか分かります。