ダウは0.51%高の52,210.08、S&P 500は0.02%高の7,413.18、ナスダックは0.18%安の24,932.08で取引を終えました。先週金曜日とほぼ同じ構図が2日連続で出ました。背景には2つの要因があります。1つ目は原油価格です。米国が土曜日の対イラン空爆を停止したことでブレント原油が9%以上急落し、1バレル88ドルを下回りました(ブルームバーグ)。物価への懸念が和らいだことで資金はハイテク株の外に流れ出ました(CNBC)。2つ目は半導体です。中国のCXMT上場とエヌビディアの循環金融(売り手が買い手に資金を提供する構造)への疑念が重なって、フィラデルフィア半導体指数は4%押し下げられました(WSJ)。マクロ日程も待機状態です。FRBの金利決定が水曜日、6月個人消費支出物価指数(FRBが最も重視する物価指標)が木曜日です。先物市場では据え置き62%、0.25%ポイント利上げ38%と見ています(ロイター)。VIX(変動性指数)は0.97%高の18.76、恐怖・強欲指数(投資家心理の温度計)は40で「恐怖」圏内に留まりました。

本日の相場を一言で表せばローテーション(資金がセクター間を移動する流れ)です。11セクター中7セクターが上昇し、ハイテクのみが大幅に売り込まれました。原油価格の下落で物価負担が軽減されたことから、半導体から流出した資金が消費財と金融に流れ込みました。

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> 「本日は私たちが見守ってきたローテーション相場が続いたものでした。市場反応の一部はおそらく利上げが近づいているというかすかな疑念と関連している可能性があります。」

> — ビル・マーツ氏、U.S. Bankアセットマネジメントグループ 資本市場調査・ポートフォリオ組成統括

> 「中東の緊張が緩んだにもかかわらず株式が大きく上昇できないのであれば、今後さらに大きな課題が残っているということです。停戦期待で生まれた序盤の上昇は米国市場が始まると消え去り、投資家たちはその上昇で打撃を受けたハイテク株の比率をさらに下げる機会としました。」

> — クリス・ボーチャム氏、IGシニアマーケットアナリスト

> 「投資家たちが本当に恐れているのは、これらの企業が稼いだ現金をすべてAIとデータセンターに投じているという点です。自社株買いにせよ、配当にせよ、株主還元分がまったく残っていません。」

> — ケン・マホニー氏、マホニー・アセット・マネジメント最高経営責任者

本日検出されたシグナル240件は、強気120件、弱気120件とちょうど半分に分かれました。分かれた構図が本日の物語をそのまま示しています。売り込まれたハイテク株(アマゾン・テスラ・アルファベット・ASML)には売られ過ぎシグナルが積み上がる一方、上昇した金融・防衛・通信(JPモルガン・RTX・AT&T)には買われ過ぎシグナルが出ました。銘柄別シグナルはテクニカルシグナルレポートを見るからご確認いただけます。明日は水曜日のFRB発表と木曜日の物価指標を待つ場面ですので、今日の相場を「半導体は売り、それ以外は買う」の一言で記憶しておけば十分です。